财富通每周策略东莞证券2024-01-15.pdf
摘要:【下周策略】本周走势回顾本周指数弱势震荡,市场赚钱效应一般。周一三大指数跌超 1%,随后弱势震荡,沪指失守 2900 点,北证 50 指数周 K 线跌超 10%。从周 K 线来看,上证指数下跌 1.61%,深证成指下跌 1.32%,创业板指下跌 0.81%,科创 50 指数下跌 3.64%,北证 50 指数下跌 11.39%。个股板块跌多涨少,美容护理、电力设备、商贸零售、建筑材料和交通运输等板块涨幅靠前,石油石化、传媒、通信、计算机和电子等板块跌幅靠前。本周北向资金净流出 24.39 亿元,其中沪市净流出 5.65 亿元,深市净流出 18.75 亿元。下周大势研判: 向上震荡修复从本周市场来看:首先, 2023 年 12 月信贷保持稳健,降准降息预期继续升温。其次, 2023 年 12 月通胀数据偏弱,进出口数据维持韧性。最后, 证监会释放积极的维稳信号,央行小幅回笼市场流动性。总体来看,本周指数弱势震荡,沪指跌破 2900 点,市场赚钱效应一般。从市场环境来看, 2023 年 12 月信贷数据保持稳健,通胀数据偏弱,进出口数据维持韧性。 CPI、 PPI 连续 3 月同时为负、制造业 PMI 连续 3 个月处于荣枯线下以及信贷结构仍亟待调整等均指向当前经济恢复基础尚不牢固,需求不足问题凸显。国内货币政策空间或进一步打开,降准降息预期继续升温。另外,证监会释放积极的维稳信号,也有助于微观主体的情绪修复。从技术面来看,虽本周指数弱势震荡,但在上周五沪指盘中积极上攻 2900 点,说明多头在 2800 点上方存在抄底动力,多头相对占主导力量。当前市场底部特征明显,资产价格或计入过多悲观预期。当前市场总体估值处于历史低位,向下空间有限,向上空间较大,投资者无需过度悲观。随着管理层积极的政策取向助力经济基本面的稳步改善,逆周期调节政策仍有进一步加码的空间,降准降息预期不断升温,将驱动市场信心的渐进修复和市场风险偏好回升,大盘有望向上震荡修复。关注 1 月 15 号 MLF 的利率调整情况,地方“两会”各省 GDP目标的设定情况以及量能变化情况。操作建议:板块上建议关注银行、煤炭、公用事业、家用电器、电力设备和 TMT 等板块。风险提示:内需恢复不及预期,消费延续疲弱,从而加大经济稳增长压力;海外经济超预期下滑,以及中美贸易摩擦超预期恶化,导致外需回落,国内出口承压;全球主要经济体超预期延长加息周期,高利率环境使全球经济增速明显放缓,压缩国内资金面;海外信用收缩引发风险事件,可能对市场流动性造成冲击,干扰利率和汇率走势。
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