保险业深度报告：供需推动寿险回暖，“市值考核”催化估值提升东莞证券 2024-01-31（25页）附下载_行业研究_报告

保险业深度报告：供需推动寿险回暖，“市值考核”催化估值提升东莞证券 2024-01-31（25页）附下载

#保险 #东莞证券 #估值

发布机构：东莞证券发布时间：2024-01-31大小：2.1 MB页数：共25页上传日期：2024-02-01语言：中文简体

保险业深度报告：供需推动寿险回暖，“市值考核”催化估值提升东莞证券2024-01-31.pdf

免费阅读10页，购买之后可查看、下载完整报告

摘要：投资要点：复盘：2023年保险板块跑输沪深300指数1.95个百分点。2023年全年，申万保险指数下跌13.33%，跑输沪深300指数1.95个百分点，主要有四阶段的上涨行情与两阶段的下跌行情。具体到个股，新华保险表现较优2023年全年上涨3.49%。寿险：2023年实现复苏回暖，分红险或迎机遇。从长期来看，供给端改革已接近尾声，代理人企稳态势巩固，高质量代理人队伍越来越成为险企业绩增长的重要驱动力；在需求端，从目前的可选的保本产品与利率环境考虑，3%的增额终身寿险魅力不减，进可攻退可守的分红险或逐步成为寿险主打产品。日益趋严的监管下，强者恒强的竞争格局将更加凸显。财险：车险稳增，非车险增长分化。汽车行业产销量延续增长、商业车险自主定价系数浮动范围扩大、新能源汽车渗透率提升将有望拉动车险保费向上。财险保费的增速差异主要源于非车险增速分化，车险综合改革后，各险企更加重视非车险的发展机遇与潜能，随着产品创新加快推进，业务结构不断优化，非车险或将成为财险行业发展的新动能。投资：“中特估”行情有望增厚险企投资收益。将市值管理纳入央企考核正式落地后，“中字头”个股走出亮眼行情。就险企投资端来看，其资产配置风格为高股息的蓝筹股，其重点配置的行业以非银金融、银行和房地产为主，根据2023年三季度披露的数据，险资持有这三个行业的比例约为85%，“中特估”相关标的含量高，因此“中特估”行情的演绎将有望增厚险企的投资收益，助力净利润增长。投资策略：给予行业“超配”评级，关注“市值考核”估值重塑机遇。“将市值纳入央企国企考核评价体系”正式落地后，中字头板块持续发力，保险板块涨幅明显。就险企自身估值而言，中国人寿、中国人保、中国太保和中国新华等都是央企或国企，本身就带有低估值、高股息、高分红的特质，本次“市值考核”有望成为保险板块估值重塑的重要催化剂。个股建议关注NBV增速、财险保费增速领先的中国太保（601601）率先进行寿险改革、渠道转型的中国平安（601318），寿险业务稳健的中国人寿（601628），资产端弹性较大、估值较低的新华保险（601336）风险提示：代理人流失超预期、产能提升不及预期、银保渠道发展不及预期导致保费增速下滑的风险；长端利率快速下行导致资产端投资收益率超预期下滑的风险；监管政策持续收紧导致新保单销售难度加大的风险。

免责声明：
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益，请与我们联系，我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费，仅为我们搜集整理和运营维护费用，感谢您的支持！

合集服务：
单个细分行业的合集获取请联系行研君：hanyanjun830

上一篇：纺织服装品牌力跟踪月报202401期：1月品牌发力新春新品，运动品牌折扣收窄国信证券 2024-01-31（19页）附下载

下一篇：家用电器：2023年黑电市场规模创新低，品牌分化明显南京证券 2024-01-31（8页）附下载

关于上传者

梨涡少年我的梦

未认证

这家伙很懒，什么都没有填写！

文档

310

粉丝

关注