美国4月非农就业点评：就业放缓，但可能尚不足以支撑3季度降息交银国际证券 2024-05-06（5页）附下载_宏观策略_报告

美国4月非农就业点评：就业放缓，但可能尚不足以支撑3季度降息交银国际证券 2024-05-06（5页）附下载

#交银国际 #交银国际证券

发布机构：交银国际证券发布时间：2024-05-06大小：1.13 MB页数：共5页上传日期：2024-05-07语言：中文简体

美国4月非农就业点评：就业放缓，但可能尚不足以支撑3季度降息交银国际证券2024-05-06.pdf

免费阅读10页，购买之后可查看、下载完整报告

摘要：美国 4 月非农新增就业 17.5 万人，低于预期 24.3 万人，前值修正至 31.5 万人。4 月失业率升至 3.9%，高于预期和前值 3.8%。劳动参与率 62.7%，与预期和上月一致。 3 月平均时薪同比增速回落至 3.9%，低于预期 4.0%以及前值 4.1%；平均时薪环比增速降至0.2%，低于预期和前值0.3%；平均每周工时回升至34.3，低于预期和前值 34.4。4 月非农新增就业数据出现回落，前两月数据合计小幅下修。美国 4 月非农新增就业 17.5 万人，为近六个月以来最小增幅，较上月回落 14 万人。此前两月数据合计下修 2.2 万人，其中， 2 月就业人数由 27 万人下修至23.6 万人后， 3 月新增就业从 30.3 万人上修至 31.5 万人。尽管 4 月单月非农新增就业岗位明显减少，但非农新增单月数据本身波动较大，且下一个月份往往会进行修正，因此参考性有所折扣，且前两个月累计下修量并不大，反映就业市场在放缓，但距转弱尚有距离。行业结构上， 4 月非农新增岗位减少主要来自政府部门、休闲酒店以及建筑业就业人数的回落。政府部门 4 月新增就业仅为 0.8 万人，较上月减少6.4 万个，远低于过去 12 个月平均的 5.5 万人。休闲酒店业仅增 0.5 万人，较上月减少近 4.8 万个岗位。建筑业就业亦出现明显回落，仅增 0.9 万人，较上月降 3.1 万人。同时，医疗健康就业仍维持强劲，录得 5.6 万人，与过去 12 个月平均 6.3 万人相当，社会救助（ +3.1 万人）、运输及仓储（ +2.2万人）以及零售（ +2 万人）为其他增加岗位较多的部门。家庭调查数据则并未降温。 1）供给端平稳。 4 月适龄工作人口增加 18.1 万人，劳动力人口增 8.7 万人，使得劳动力参与率接近维持不变。同时，失业人口大增 6.3 万人，使得失业率升至 3.9%。 2）需求端逐步放缓，职位空缺数略降至 849 万人，使得就业缺口降至 206 万人附近，而职位空缺数与失业人数之比为 1.3，仍然略高于 2020 年之前 1.2 左右的水平。薪资增速与工作时长共同降温，有助减缓市场担忧 4 月平均时薪同比增速回落至 3.9%，低于预期 4.0%；时薪环比增速降至 0.2%，低于预期以及上月的 0.3%。同时， 4 月平均每周工时同样有所回落，同样被视为就业市场转弱的重要指标。 1 季度经济增速降、核心 PCE 升，引发了市场滞胀的担忧。本次就业数据发布前，市场多担忧出现就业减少、工资上升的组合，而薪资回落、工作时长下降无疑减缓了市场担忧。继续放缓的就业数据使得市场降息预期略有上升。利率期货市场隐含的降息概率显示， 6 月维持利率不变的概率几无变化；市场押注首次降息的时点由 11 月前移至 9 月，而全年降息市场押注由 1.5 次升至 2 次。后市观察： 4 月非农就业数据缓解市场对于滞胀担忧，叠加近日鲍威尔 5 月议息会议对降息表述偏鸽，使得市场对降息预期重燃。我们在前述议息会议点评中指出，美联储对通胀前景修正，使其对通胀重获信心需要更长时间窗口，但单次数据参考有限，很可能不足以支持在 2、 3 季度开展降息，建议投资人对于降息时点的判断仍需谨慎，且需要考虑美联储全年不降息的可能

免责声明：
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益，请与我们联系，我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费，仅为我们搜集整理和运营维护费用，感谢您的支持！

合集服务：
单个细分行业的合集获取请联系行研君：hanyanjun830

上一篇：美国经济：PMI显示经济放缓但物价反弹招银国际 2024-05-06（5页）附下载

下一篇：五一假期期间海外要闻回顾西南证券 2024-05-06（16页）附下载

关于上传者

情根深种

未认证

这家伙很懒，什么都没有填写！

文档

783

粉丝

关注