指数震荡,成长仍是未来趋势投资要点安信证券2021-06-28.pdf
摘要:投资要点:我们认为, 当前市场整体继续处于震荡阶段。从短期来看,市场处于有利环境当中, 银行间市场流动性预期稳定,海外担忧也得到缓解。于此同时,市场前期强势股调整压力正在上升,前期弱势股补涨已经开启,本轮指数继续上行的空间可能有限。从中长期来看,今年中报和下半年 A 股基本面大概率好于市场预期, 美联储显著鸽派和国内经济复苏完成的背景下, 国内债市收益率上行空间有限, 流动性环境和风险偏好因素整体依然是有利支持, 企业的盈利能力和成长性将成为下一阶段市场的核心逻辑。行业配置上, 建议关注估值合理中报超预期公司, 适度把握周期股交易性机会。同时继续持有核心赛道中盈利增长超预期的品种,以及重点关注非核心资产中的正在孕育中的新主线,自下而上挖掘经济修复和转型过程中被忽视的机会。 短期成长股如果出现调整将是加大布局的好时机, 重点关注方向包括三条线索:1) 复苏下中报超预期行业: 化工、 煤炭、 银行等;2) 核心赛道中能够继续持续超预期的品种:半导体、 光伏、部分医药公司;3) 新成长赛道:人工智能、智能汽车、 新材料、 军工、信创网安等。风险提示: 1. CPI 超预期; 2. 超预期信用风险; 3. 疫情超预期。
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