摘要：投资建议行情回顾：本周沪深 300 指数下跌 1.75%，申万农林牧渔指数下跌 2.72%。在一级子行业中， 美容护理、食品饮料、石油、轻工表现位居前列，分别增长 3.53%、 1.62%和 0.69%。部分重点个股涨幅前三名： 万辰生物（+7.35%）、 ST 华英（+6.10%）、安德利（+5.90%）；跌幅前三名： 大北农（-12.09%）、荃银高科（-9.90%）、敦煌种业（-8.94%）。生猪养殖：本周全国商品猪均价为 14.55 元/公斤，环比+3.41%,本周生猪出栏均重为 121.45 公斤/头，出栏体重连续三周上升，供给端持续存在体重压力，短期内猪价缺乏大幅上涨动力，预计养殖户亏损情况仍会维持。 国家发改委表示，近期生猪价格低位运行，猪粮比价低于 5∶ 1，发改委将同有关方面开展年内第一批中央冻猪肉储备收储工作，拟收储 2 万吨冻猪肉，并指导各地同步开展地方政府猪肉储备收储，从而推动生猪价格尽快回归至合理区间。本周生猪价格环比回升，然而猪价仍处于低谷区间，养殖户仍然承受较大亏损， 猪价持续低迷或使得产能去化持续。 养殖端对于下半年猪价反弹存在较强预期， 猪价上涨使得二次育肥和压栏预期加强，养殖端呈现出亏损和补栏同时进行的态势。 产能端持续去化利好 2023 年年底猪价整体表现， 预计全年整体生猪养殖行业处在较好的盈利区间，成本控制优秀和出栏量增速较快的企业有望实现利润端的持续好转，存在较好投资价值。建议从企业的经营风险度、出栏量增长弹性、出栏量兑现度、经营管理水平、估值情况、成本控制能力等多维度选择标的。 重点推荐：巨星农牧、温氏股份、牧原股份。种植产业链：2023 年 2 月 13 日中央一号文件发布，指明粮食生产及种业振兴战略发展方向。 要全力抓好粮食稳产增产： 2023 年全国粮食产量保持在 1.3 万亿斤以上，实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动。要深入推进大豆和油料产能提升工程，推进大豆玉米带状复合种植，改善我国油料作物高度依赖进口的现状。 要实施玉米单产提升工程，未来优质玉米种质研发或成为行业竞争突破口。深入实施种业振兴，生物育种产业化在即。 要完成全国农业种质资源普查， 构建开放协作、共享应用的种质资源精准鉴定评价机制； 要全面实施生物育种重大项目，加快玉米大豆生物育种产业化步伐，有序扩大试点范围，规范种植管理， 生物育种技术有望加快应用。目前转基因大豆和玉米种子的商业化有望率先落地，一旦生物育种实现产业化，会大幅提高行业竞争壁垒，种业龙头有望实现业绩增长和市占率提高。随着种业振兴的不断推进，我国对种业知识产权保护层层加码叠加转基因作物商业化在即，种业竞争格局有望改善，行业集中度提升可期，我们推荐关注具有先发优势和核心育种优势的龙头种企。 重点推荐：大北农、 隆平高科。禽类养殖：本周主产区白羽鸡平均价为 9.57 元/公斤，周环比-1.44%，白鸡价格小幅下跌；毛鸡养殖利润为 2.83 元/羽，环比-8.71%；主产区肉鸡苗平均价为 3.87 元/羽，环比-3.01%，鸡价出现小幅回落。周内毛鸡价格受分割品走低影响略有下跌。 受前期鸡苗价格过高，叠加毛鸡价格走低，终端消费欠佳，企业成本过高，养殖端抵触高价苗，导致鸡苗价格略有回跌。受到欧美高致病性禽流感疫情影响， 2022 年我国祖代鸡更新量为 96.34 万套，同比下降 24.5%，处于紧平衡状态。随着引种端的持续受阻，本轮白羽鸡供给缺口有望放大，白鸡板块的反转逻辑进一步加强，周期延续时间和高度有望增加，建议持续关注海外引种和供给端变化情况。风险提示转基因玉米推广进程延后/动物疫病爆发/产品价格波动

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