锂电设备:北美市场政策再加码,全球电动化大趋势不可阻挡德邦证券2021-08-06.pdf
摘要:事件一:8月5日,美国汽车制造商、全美汽车工人联合会和其他团体共同发表声明,美国总统拜登设定了美国到2030年无排放汽车(电动汽车、燃料电池汽车等)销量达50%比例的目标。事件二:8月4日,SK在提交的一份监管文件中正式表示,将在股东批准后在10月1日确认分拆成立SK电池(SKBattery)。拆分后的SK电池将主要负责电动汽车用中大型电池、电池租用服务(BaaS)和能源储存系统(ESS)等业务。事件三:7月30日,LG计划2025年动力电池产能将达到430GWh,此前规划2023年产能达260GWh。截至2021年1月底,LG电池产能约达120GWh。21-23年年均扩产47GWh,24-25年年均扩产85GWh。政策再度加码,北美电动化进程进一步提速:由于近两年美国对电动汽车的补贴和扶持力度较小,美国汽车电动化速度此前已落后于欧洲和中国。据EVSales数据统计,2020年美国新能源车销量仅占全球的11%。而美国电动汽车渗透率仅为2.2%,远低于欧洲和中国。今年以来,相关政策持续推进。此前,拜登已宣布总量1740亿美元的电动汽车扶持计划。2030年美国无排放汽车渗透率达50%,标志着北美市场电动化进程将进一步提速。基于国家战略,北美与韩系电池厂商的绑定正持续加深:基于国家战略角度出发,北美与韩系电池厂商的绑定正在加深。此前,韩国总统文在寅访美,与拜登进行了深度首脑会谈。同期,LG、SK发布对美投资计划、合计投入140亿美元,用于美国本土建厂。其中,除了自建独资的生产基地外,LG与通用深度合作成立UltiumCells合资公司,SKI与福特深度合作成立合资公司。北美市场将成未来几年韩系厂商海外进军扩产的重点。全球电动化大趋势不可阻挡,相关设备厂商新接订单有望加速落地:北美市场电动化进程的进一步提速,再次确认了全球电动化不可阻挡的产业趋势。目前,韩系电池厂商与北美市场绑定最深。随着LG、SK分拆上市的逐步推进,持续上调的扩产计划也将有序推进。从锂电设备行业角度看,韩系电池厂供应链体系较为封闭,已打入相关体系的设备厂商新接订单有望加速落地。投资推荐:全球电动化大趋势下,一线、二线电池厂均积极扩产。看好锂电设备行业受益本轮扩产周期的爆发力和持续性。持续推荐,致力于打造平台型专用高端设备龙头公司的【先导智能】,直接受益于韩系大客户扩产节奏提速的全球后道设备龙头【杭可科技】。风险提示:下游实际投资扩产不及预期,产品和技术迭代更新风险
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