农林牧渔行业双周报：能繁母猪产能持续去化东莞证券 2024-01-08（10页）附下载_行业研究_报告

农林牧渔行业双周报：能繁母猪产能持续去化东莞证券 2024-01-08（10页）附下载

#农林牧渔 #东莞证券

发布机构：东莞证券发布时间：2024-01-08大小：659.65 KB页数：共10页上传日期：2024-01-09语言：中文简体

农林牧渔行业双周报：能繁母猪产能持续去化东莞证券2024-01-08.pdf

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摘要：投资要点：SW农林牧渔行业跑赢沪深300指数。2023年12月25日-2024年1月7日，SW农林牧渔行业上涨0.45%，跑赢同期沪深300指数约10.7个百分点；二级细分板块中，渔业、养殖业和农产品加工均录得正收益，分别上涨2.15%1.07%和0.49%；饲料、动物保健和种植业均录得负收益，分别下跌0.29%0.8%和1.02%。估值方面，截至2024年1月5日，SW农林牧渔行业指数整体PB（整体法，最新报告期，剔除负值）约2.54倍，近期行业估值有所回落；目前行业估值低于行业2006年以来的估值中枢，处于相对较低的位置。行业重要数据。（1）生猪养殖。价格：2023年12月25日-2024年1月6日全国外三元生猪平均价由14.49元/公斤回落至14.09元/公斤，近两周均价较上两周有所回落。产能：截至2023年11月末，能繁母猪存栏量达到4158万头，环比回落52万头，仍然高出正常保有量4100万头1.4%，后期仍有去化空间。成本：截至2024年1月5日，玉米现货价2545.49元/吨，豆粕现货价3848元/吨，近两周均价较上两周有所回落。盈利：截至2024年1月5日，自繁自养生猪养殖利润为-233.21元/头，外购仔猪养殖利润为-214.46元/头，亏损较上周略有扩大。（2）肉鸡养殖。鸡苗：截至2024年1月5日，主产区肉鸡苗平均价为1.26元/羽，环比前一周持平；主产区蛋鸡苗平均价3.1元/羽，环比前一周回落6.1%。白羽鸡：截至2024年1月5日，主产区白羽肉鸡平均价为7.59元/公斤，环比前一周回落1%维持对行业的标配评级。生猪价格持续走弱，生猪养殖持续亏损。11月能繁母猪加速去化，未来仍有去化空间。目前生猪养殖板块估值处于历史低位，关注具有成本优势、现金流储备较为丰富的生猪养殖龙头低位布局机会。肉鸡养殖方面，关注景气度边际改善带来的布局机会，关注产业链一体化优势龙头。饲料方面，龙头集中度仍有提升空间，关注具有规模优势与成本优势的龙头。动保方面，关注研发能力强、竞争优势不断巩固的龙头。宠物方面，国内市场有望持续扩容，关注优质的国产龙头。可重点关注：牧原股份（002714）、温氏股份（300498）；圣农发展（002299）、益生股份（002458）、立华股份（300761）、湘佳股份（002982）；海大集团（002311）；中牧股份（600195）、生物股份（600201）；中宠股份（002891）、乖宝宠物（301498）；隆平高科（000998等。风险提示：非洲猪瘟和禽流感等疫病大规模爆发，生猪、肉鸡等价格下行，自然灾害，市场竞争加剧等。

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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