中金公司外汇业务稳定业绩,看好衍生品业务扩表空间财通证券2023-09-08.pdf
摘要:中金公司(601995)核心观点中金公司发布2023年中报,分别实现营业收入和归母净利润124.21、35.61亿元,同比分别+2.4%、-7.3%,加权ROE同比-0.79pct至3.8%;剔除客户资金后的经营杠杆较年初-4.0%至5.37倍。外汇衍生品业务是收入增长的核心驱动。收入端,2023H1公司手续费及佣金净收入、投资收益+公允价值变动损益、汇兑收益分别为64.01、44.29、18.01亿元,同比分别-9.8%、-12.5%、+741.5%,汇率波动下外汇衍生品业务取得较好收益;成本端,管理费用同比+6.9%至81.21亿元,管理费用率同比略增2.77pct至65.4%,信用减值损失冲回0.08亿元,资产质量保持稳健。收费类业务高质量发展,财富、投行、资管齐头并进。1)经纪业务财富管理转型成效显著,市场活跃度下行致使2023H1公司经纪业务净收入同比-3.3%至24.98亿元,但公司财富管理客户数量、账户资产增至645.81万户、3.14万亿元,财富管理业务产品保有量突破3,600亿元。2)投行业务受制于市场环境收入同比下滑-25.7%至19.92亿元,但业务能力领先优势显著,股权业务方面,2023H1公司A股IPO、再融资规模202、355亿元,同比-9.0%、-26.2%,均排名行业第三,港股IPO、再融资规模2.58、4.83亿美元,同比+13.7%、+51.9%,IPO规模行业第一;债券业务方面,2023H1公司境内、境外债承规模5,052亿元、28.17亿美元,同比分别+2.3%、-9.3%。3)资管业务深化主动管理转型,2023H1资管收入同比-7.2%至6.54亿元,截至2023H1末公司资管规模同比-8.2%至1.27万亿元,其中,集合、单一、专项、公募、私募股权规模分别为1,718、4,890、1,896、1,353、2,848亿元,同比分别-46.1%、-12.6%、+15.4%、+39.9%、+16.3%。市场震荡下投资收益承压,看好衍生品业务在风控指标优化后的扩表空间。1)信用业务,截至2023H1末公司融出资金、买入返售金融资产同比分别-3.3%、-36.1%至339.92、245.91亿元,融资成本增加致使利息净支出同比多增。2)投资业务,投资收益+公允价值变动损益同比-12.5%至44.29亿元,主要系市场震荡下场外衍生品业务规模下降及私募基金投资收益下滑所致,2023H1末金融资产头寸环比年初+2.3%至3,436.58亿元,看好公司凭借优异的衍生品业务能力在风控指标优化后的进一步扩表空间。投资建议:中金公司具备高质量的收费类业务能力和领先的资金运用能力,看好风控指标优化后公司的进一步扩表空间,预计公司2023-2024年分别实现归母净利润83.36和100.63亿元,同比分别+9.7%和+20.7%,9月5日收盘价对应PB分别为1.74和1.60倍,给予增持评级。风险提示:资本市场大幅波动风险;市场成交规模大幅下滑风险;行业监管政策超预期趋紧风险。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
财通证券 财通证券2023年报及2024一季报点评:一季度自营高基数影响业绩,手续费收入具有阿尔法 开源证券 2024-04-26(4页) 附下载
财通证券(601108)一季度自营高基数影响业绩,手续费收入具有阿尔法2023年公司营业总收入/归母...
856.42 KB共4页中文简体
1天前218积分
-
中金公司 投行业务阶段承压,财富管理持续发力 国投证券 2024-04-03(5页) 附下载
中金公司(601995)事件:公司披露2023年报,全年实现营业收入230亿元(YoY-11.87%...
597.4 KB共5页中文简体
3周前12618积分
-
中金公司 衍生品业务稳步扩张,费类业务有所承压 国联证券 2024-04-01(3页) 附下载
中金公司(601995)事件:中金公司发布2023年报,2023年累计实现营业总收入230亿元,同比...
327.27 KB共3页中文简体
4周前78518积分
-
中金公司 Q4业绩边际改善,自营与基金业务表现稳健 平安证券 2024-03-29(4页) 附下载
中金公司(601995)事项:中金公司发布2023年年报,营业收入229.90亿元(YoY-11.8...
835.88 KB共4页中文简体
4周前16418积分
-
中金公司 业绩压力大于同业,跨境与财富蛰伏蓄力 国信证券 2024-03-29(6页) 附下载
中金公司(601995)核心观点中金公司发布2023年年度报告。公司当年实现营业收入229.90亿元...
513.29 KB共6页中文简体
4周前39818积分
-
财通证券 深耕区域得享红利,布局多元轻重并举 山西证券 2024-03-26(27页) 附下载
财通证券(601108)投资要点:深耕浙江,区域赋能力度较大。公司深耕浙江区域,与地市加强战略合作,...
1.64 MB共27页中文简体
1个月前85818积分
-
财通证券 财通证券2023业绩预告点评:业绩预告超预期,三大手续费收入成长性明显 开源证券 2024-01-26(4页) 附下载
财通证券(601108)业绩超预期,三大手续费收入成长性明显,维持“买入”评级1月25日公司披露业绩...
863.25 KB共4页中文简体
3个月前36518积分
-
中金公司 中金公司Q3点评:轻资产业务承压,自营业务表现出色 太平洋 2023-12-14(4页) 附下载
中金公司(601995)事件:公司近日发布2023年三季度报,2023年前三季度实现营业收入174....
952.58 KB共4页中文简体
2023-12-1549118积分
-
财通证券 2023三季报点评:经纪、资管逆势增长,投行和自营同比高增 开源证券 2023-11-07(4页) 附下载
财通证券(601108)经纪资管逆势增长,投行和自营同比高增,维持“买入”评级2023前三季度公司营...
855.72 KB共4页中文简体
2023-11-0871018积分
-
财通证券 Q3点评:自营驱动业绩高增,投行业务快速发展 太平洋 2023-11-07(4页) 附下载
财通证券(601108)事件:公司近日发布23Q3季报,23Q1-3实现营业收入49.55亿元,同比...
871.11 KB共4页中文简体
2023-11-0897218积分
-
中金公司 投行业务维持优势,投资业务贡献主要业绩 国联证券 2023-11-01(3页) 附下载
中金公司(601995)事件:中金公司发布三季报,前三季度累计实现营业总收入175亿元,同比-10%...
352.24 KB共3页中文简体
2023-11-0291218积分
-
中金公司 投行拖累业绩,自营表现环比改善 平安证券 2023-10-31(4页) 附下载
中金公司(601995)事项:中金公司发布2023年三季报,营业收入174.66亿元(YoY-9.9...
772.54 KB共4页中文简体
2023-11-0112118积分
-
财通证券 业绩符合预期,轻资产业务环比改善 山西证券 2023-10-30(5页) 附下载
财通证券(601108)事件描述公司发布2023年三季度报,报告期内实现营业收入49.55亿元,同比...
422.11 KB共5页中文简体
2023-10-3123518积分
-
财通证券 财通证券2023年半年报点评 江海证券 2023-09-26(3页) 附下载
财通证券(601108)事件:2023 年 8 月 24 日, 财通证券发布上半年财务报告:公司实现...
339.43 KB共3页中文简体
2023-09-2877718积分
-
财通证券 2023年中报点评:投行业务总量明显增长,自营业务实现较好收益 中原证券 2023-09-20(8页) 附下载
财通证券(601108)2023年中报概况:财通证券2023年上半年实现营业收入34.75亿元,同比...
608.86 KB共8页中文简体
2023-09-2240918积分
-
中金公司 2023年中报点评:深化财富管理转型,积极推进国际业务布局 中航证券 2023-09-14(6页) 附下载
中金公司(601995)公司8月31日披露2023年中报2023年上半年公司实现营收124.21亿元...
1.44 MB共6页中文简体
2023-09-1568118积分
-
中金公司 2023年中报点评:深化财富管理转型,积极推进国际业务布局 中航证券 2023-09-14(6页) 附下载
中金公司(601995)公司8月31日披露2023年中报2023年上半年公司实现营收124.21亿元...
1.44 MB共6页中文简体
2023-09-1544618积分
-
社会服务行业周报:历峰集团成立香化部门,涉足高端香水领域 财通证券 2023-09-12(17页) 附下载
历峰集团组建美妆部门,涉足高端香水领域:历峰集团成立全新高级香水与美容部门,任命BoetBrinkg...
2.01 MB共17页中文简体
2023-09-1333520积分
-
证券行业2023年中报综述:投资驱动业绩回暖,期待政策落地开启新空间 财通证券 2023-09-12(21页) 附下载
核心观点投资业务驱动券商业绩修复,中小券商业绩弹性更大。23H1上市券商合计营收、归母净利润分别同比...
1.07 MB共21页中文简体
2023-09-1363920积分
-
轻工出口月度跟踪:家具出口额降幅收窄,地产回暖或支撑出口需求 财通证券 2023-09-12(16页) 附下载
核心观点8月家具及其零件出口额同比-6.8%,床垫、保温杯出口韧性仍存。据海关数据,2023年8月家...
720.93 KB共16页中文简体
2023-09-1349320积分