宏观研究月报:数据真空期下经济恢复成色如何 国融证券 2023-02-20 附下载
发布机构:国融证券发布时间:2023-02-20大小:2.43 MB页数:共10页上传日期:2023-02-21语言:中文简体

宏观研究月报:数据真空期下经济恢复成色如何国融证券2023-02-20.pdf

摘要:数据真空期下,我们根据已公布的PMI、社融等指标,以及部分高频数据,对于日前经济复苏程度得出以下几点结论:一是在疫情快速过峰叠加春节效应下,消费复苏逻辑已验证-半,但消费是收入的函数,目前居民收入预期还不稳固,汽车购置税政策到期,密切关注两会有无促销费政策出台:二是春节下基建开工率较低,但2月以来复工复产提速,叠加专项债提前批大幅同比多增,后续基建将持续发力,强度仍有待持续观察:三是地产需求端政策效果持续显现,一线城市二手房快速回暖二三线城市仍不明显,后续政策持续加码下,密切关注地产销售持续性:四是韩国、越南1月出口数据大幅低增,预计我国出口增速仍不佳,但市场对美国经济预期已触底回升,后续我国出口或将好于预期:五是1月信贷大超预期,经济景气度也重回荣枯线以上,后续在政策持续发力下,经济有望全面复苏

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