宏观研究月报:国内疫情快速过峰,政策发力经济正加速回暖国融证券2023-02-01.pdf
摘要:投资要点本文主要从12月经济数据中归纳出以下几点:一是四季度GDP增速下行,为年内次低,但明显好于预期,且好于需求端三驾马车表现,或因GDP核算使用生产法,因此用消费投资等需求数据推算出的GDP增速,存在低估的可能二是消费好于预期。虽有疫情冲击,但在居家画货需求及汽车支撑下,社零降幅大幅小于预期,实属意外之喜。三是地产投资降幅收窄,各分项数据也均边际改善,但日前销售仍处低位,居民中长贷仍处于下滑态势,后续地产投资回暖的持续性仍有待观察。四是疫情冲击时间明显较之前的预期要短,目前全国各地疫情均已快速过峰,春节期间消费也明显修复。后续在疫情拖累减少,地产政策效果持续显现下,经济回暖速度或也将超预期
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