上市险企2月保费数据点评:寿险新单增长压力仍将持续,龙头险企车险保费超预期增长光大证券2022-03-18.pdf
摘要:事件:近日,上市险企陆续公布2022年1-2月保费收入数据。2022年1-2月累计原保费收入及同比增长情况如下:中国人保1592亿元(YOY+17%)、中国太保1048亿元(YOY+5.9%)、众安在线34亿元(YOY+8.3%)、新华保险464亿元(YOY+5.2%)、中国平安1832亿元(YOY+1.2%)、中国人寿2412亿元(YOY-5.0%)。点评:一、人身险保费收入小幅回暖,新单价值或仍承压各上市公司2月单月人身险保费收入同比增速为:人保寿险(+18.7%)>太保人寿(+14.9%)>新华保险(+11.1%)>中国人寿(-3.1%)>平安人寿(-4.7%)。各公司人身险保费收入分化明显,中国人寿与中国平安保费收入同比承压,中国人保、中国太保与新华保险保费收入实现同比高增。人保寿险与健康险2月趸交新单保费达31.7亿元,同比+330.3%,其中寿险同比+94.8%,健康险同比+7630.4%,新单保费增长主要依赖趸交业务带动。从行业整体来看,以上5家上市寿险公司2月单月保费收入同比+1.2%,与1月增速相比提高1.4pct,主要得益于银保渠道趸交业务的增长以及各大险企渠道改革推向纵深。2021年以来寿险业人力规模延续下降态势,队伍人力欠缺,叠加近期疫情反复抑制保险需求,预计新单及NBV增长仍将承压。二、车险保费增速超预期,龙头财险险企优势明显各上市公司2月单月财产险保费收入同比增速为:太保财险(+22.5%)>平安财险(+17.6%)>人保财险(+13.4%)>众安在线(+2.8%)。龙头财险险企保费收入增速居高不下,行业竞争优势明显。综合来看上市财险公司2月单月保费收入同比+15.7%,与1月增速相比提高4.3pct。我们认为财险险企保费收入高增长主要得益于车险保费收入增速超预期。人保财险2月单月车险保费收入140亿元,同比+14.9%,自2021年10月以来已实现连续5个月的正增长,且增长速度稳步提升。随着车险综改压力趋缓,车均保费提升,叠加疫情影响用车需求,综合成本率持续改善,预计车险保费收入仍将作为财产险保费收入的主要来源。非车险方面人保财险保费收入增速放缓,2月单月同比+12.2%,与1月增速相比降低1pct,其中意健险同比+15.8%,企财险同比-16.1%,保费收入结构持续调整。投资建议:负债端承压或将持续,期待资产端边际改善。当前寿险业务转型压力较大,受制于代理人数量下降,疫情反复影响产品销售,寿险新单增长或将持续承压,负债端拐点尚未到来。资产端长端利率小幅回升,截至3月15日,十年期国债收益率为2.8%,自年初提升4.23bps,但仍处于历史低位,期待资产端边际改善;近期受国际政治局势影响,权益市场承压明显,权益类资产的投资收益不及预期。政策面2022年《政府工作报告》提出要加强社会保障和服务,继续规范发展第三支柱养老保险,养老险企配置价值有望提高。推荐车险业务持续降本增效,规模优势突出的中国财险,建议关注多线布局健康与养老产业的中国平安(A+H)和中国太保(A+H)。风险提示:长端利率下行;疫情大范围内反复;保费增长不及预期
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
光大证券 公司半年报:自营大幅改善,带动归母净利润同比+13.5% 海通国际 2023-09-03(14页) 附下载
光大证券(601788)投资要点: 2023 年上半年公司自营收入同比大幅+271%,归母净利润同比...
2.09 MB共14页中文简体
2023-09-0616418积分
-
光大证券 公司半年报:自营大幅改善,带动归母净利润同比+13.5% 海通国际 2023-09-03(14页) 附下载
光大证券(601788)投资要点: 2023 年上半年公司自营收入同比大幅+271%,归母净利润同比...
2.09 MB共14页中文简体
2023-09-069918积分
-
光大证券 市场回暖下自营驱动,轻资产+集团优势有待挖掘 太平洋 2023-08-09(4页) 附下载
光大证券(601788)事件: 公司发布业绩快报, 1H23 公司实现营业收入 61.84 亿元,同...
896.88 KB共4页中文简体
2023-08-109218积分
-
银行业兼论银行理财的季末效应:如何看待3月封闭式理财到期量加大? 光大证券 2023-03-16 附下载
富强、民主、文明、和谐、自由、平等、公正、法治、爱国、敬业、诚信、友善
383.99 KB共4页中文简体
2023-03-1758820积分
-
上市险企2023年2月保费数据点评:人身险行业边际改善,财产险保费同比高增 光大证券 2023-03-16 附下载
事件:近日,上市险企陆续公布2023年1-2月保费收入数据,分别为:1)人身险:中国人寿2459亿,...
360.35 KB共3页中文简体
2023-03-1715820积分
-
上海家化 2022年业绩快报点评:22年业绩靴子落地,23年改善弹性可期 光大证券 2023-03-16 附下载
上海家化(600315)2022年公司收入、归母净利润分别同比下滑7%、27%,Q2受损最为严重公司...
693.33 KB共3页中文简体
2023-03-1776518积分
-
中航重机 2022年报点评:业绩符合预期,航空锻造龙头地位稳固 光大证券 2023-03-16 附下载
中航重机(600765)事件:公司发布22年年报,营收105.7亿元,同比+20.2%,归母净利润1...
795.69 KB共4页中文简体
2023-03-1733318积分
-
2023年1-2月经济数据点评:开年数据“大礼包”,成色如何? 光大证券 2023-03-16 附下载
事件:2023年3月15日,国家统计局公布1-2月经济数据,工业生产同比增速2.4%,wind一致预...
656.1 KB共9页中文简体
2023-03-1750215积分
-
2023年2月美国CPI数据点评:美国通胀数据释放的三点信号 光大证券 2023-03-16 附下载
事件:2月美国CPI同比增6.0%,前值6.4%,符合市场预期;季调后2月CPI环比0.4%,前值0...
560.51 KB共8页中文简体
2023-03-1725315积分
-
烘焙行业海外对比专题研究:对比海外,再探烘焙行业格局与商业模式 光大证券 2023-03-15 附下载
从品类属性和渠道结构论烘焙品类的集中度问题:1)从品类属性看,主食品类的市场集中度普遍不高,面包产业...
2.74 MB共33页中文简体
2023-03-1626820积分
-
TMT海外市场跟踪专题报告系列(一):SVB倒闭引发对金融体系和经济衰退担忧,华尔街预期利率政策转向 光大证券 2023-03-15 附下载
富强、民主、文明、和谐、自由、平等、公正、法治、爱国、敬业、诚信、友善
367.06 KB共3页中文简体
2023-03-1626520积分
-
2023年1-2月社消零售数据点评:社消增速高于市场预期,看好可选品复苏弹性 光大证券 2023-03-15 附下载
1-2月社消总额同比增长3.5%,增速较2022年12月上升5.3pct2023年3月15日,国家统...
506.13 KB共6页中文简体
2023-03-1661820积分
-
AI行业跟踪报告之三:百度文心一言发布在即,把握AI软硬件投资机会 光大证券 2023-03-15 附下载
GPT4引领认知革命,国内百度文心一言发布在即;文心大模型场景全面,开启我国AI追赶序幕,建议从三大...
1.3 MB共25页中文简体
2023-03-1616820积分
-
佐力药业 2022年业绩快报&2023年一季报预告点评:乌灵系列持续高增,看好疫后需求扩容和院内高景气 光大证券 2023-03-15 附下载
佐力药业(300181)事件:公司发布2022年业绩快报,实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分...
699.76 KB共3页中文简体
2023-03-1642118积分
-
爱旭股份 2022年年报点评:全产业链布局渐趋完善,ABC电池预计于2023年二季度末满产 光大证券 2023-03-15 附下载
爱旭股份(600732)事件:公司发布2022年年报,2022年实现营业收入350.75亿元,同比增...
700.63 KB共3页中文简体
2023-03-1651918积分
-
格力电器 动态跟踪报告:空调景气周期向上,销额市占重回第一,低估值+高分红核心资产 光大证券 2023-03-15 附下载
格力电器(000651)要点空调景气趋势向上,周期持续性偏强。两个指标表明国内空调行业正进入向上周期...
1.39 MB共13页中文简体
2023-03-1658218积分
-
2023年1-2月经济数据点评兼债市观点:企稳恢复正当其时 光大证券 2023-03-15 附下载
事件:2023年3月15日,国家统计局公布2023年1-2月经济数据:1)1-2月规模以上工业增加值...
449.36 KB共8页中文简体
2023-03-1617515积分
-
《他山之石》系列报告第二篇:从七大视角看买方观点如何变化? 光大证券 2023-03-15 附下载
核心观点:宏观经济:复苏信心明显增强,政府工作报告整体符合预期买方机构关于国内宏观经济的讨论聚焦于两...
1.26 MB共13页中文简体
2023-03-1636415积分
-
建筑行业跟踪点评报告:沙特伊朗恢复外交关系,海外春风中再度重视一带一路投资机会 光大证券 2023-03-14 附下载
沙特伊朗复交,地缘政治关系逐步趋向缓和:2023年3月10日,中国、沙特、伊朗于北京发布三方联合声明...
404.34 KB共3页中文简体
2023-03-1577020积分
-
石油化工行业动态跟踪:中沙伊发布联合声明,能源领域合作迈向新时代 光大证券 2023-03-14 附下载
中沙伊发布三方联合声明,中沙、中伊合作关系再上新阶。3月10日,中华人民共和国、沙特阿拉伯王国、伊朗...
685.07 KB共8页中文简体
2023-03-1525820积分