光大证券公司半年报:自营大幅改善,带动归母净利润同比+13.5%海通国际2023-09-03.pdf
摘要:光大证券(601788)投资要点: 2023 年上半年公司自营收入同比大幅+271%,归母净利润同比+13.5%。公司轻资本业务夯实基础,重资本业务优化布局,持续提升金融服务实体经济的能力。 目标价 19.06 元/股,维持“优于大市”评级。【事件】光大证券发布 2023 年半年报:2023 年上半年实现营业收入 61.8 亿元,同比+15.0%;归母净利润 23.9 亿元,同比+13.5%;对应 EPS 0.48 元, ROE 3.9%. 公司经纪/投行/资管/利息/自营收入分别占营业收入 24%/10%/8%/14%/35%. 公司归母净利润取得正增长主要是由于投资净收益(含公允价值)大幅增长。第二季度实现营业收入 34.3 亿元,同比+7.4%。归母净利润 14.3 亿元,同比-0.5%.强化财富管理客户服务生态圈建设,财富管理转型加速。 2023 年上半年经纪业务收入 14.8亿元,同比-13.1%,占营业收入比重 24.0%. 全市场日均股基交易额 10271 亿元,同比-2.0%.2023 年上半年公司代销金融产品收入 1.79 亿元,同比-7.9%,占经纪业务收入 12.11%,代销金融产品规模 203 亿元,同比+97%. 公司两融余额 348 亿元,同比+1.8%,市占率 2.2%。公司零售业务坚持“财富+机构+协同”的发展策略。截至 2023 年 6 月末,公司客户总数 566万户,较上年末增长 5%;客户总资产 1.3 万亿元,较上年末增长 2%。投行业务服务实体经济,聚焦新兴战略行业。 2023 年上半年投行业务收入 6.1 亿元,同比-24.0%. 2023 年上半年股权业务承销规模同比-68.1%,债券业务承销规模同比-16.8%. 2023年上半年股权主承销规模 50.5 亿元,排名第 26;其中 IPO 6 家,募资规模 43 亿元;再融资 2 家,承销规模 8 亿元。 2023 年上半年债券主承销规模 1755 亿元,排名第 7;其中地方政府债、金融债、公司债承销规模分别为 786 亿元、 324 亿元、 224 亿元。 IPO 储备项目6 家,排名第 25,其中两市主板 5 家、创业板 1 家。公司股权融资业务践行央企责任担当,服务实体经济,积极拓展“专精特新”企业;债务融资推动了一批以绿色债、乡村振兴债和科技创新债为代表的特色债承销发行。资管业务坚持以客户为中心,提升主动管理能力。 2023 年上半年资管业务收入 4.8 亿元,同比-27.8%。光证资管管理规模 3055 亿元,较年初-16.4%.2023 年上半年,光证资管稳步推进公募牌照申请工作,公募基金管理人资格申请材料已被证监会正式接收。2023 年上半年权益和固收业绩均同比大幅改善。 2023 年上半年投资收益(含公允价值)21.5 亿元,同比+271.5%;第二季度投资收益(含公允价值) 12.1 亿元,同比+81.8%。 2023年上半年权益和固收业绩均同比大幅改善,权益方面,主要得益于对方向性敞口的有效控制,以及前期布局的低波红利类资产表现良好;固收方面,在严控风险的前提下优化持仓结构,截至 6 月末,公司持仓包括普通信用债、利率债等,信用债以高等级优质主体所发债券为主,信用风险可控。投资建议: 我们预计公司 2023-2025E 年每股净利润分别为 0.97、 1.12、 1.31 元(原预测为0.74、 0.87、 1.02 元),每股净资产分别为 14.66、 15.77、 17.06 元(原预测为 14.44、 15.29、16.30 元)。我们给予其 2023 年 1.3xP/B (不变),对应目标价 19.06 元(原目标价 18.77 元,+2%),维持“优于大市”评级。风险提示:交易量持续走低,权益市场波动加剧致投资收益持续下滑。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
公用事业行业周报:电力上周调整,Q1压力较小,继续看好 海通国际 2024-04-26(9页) 附下载
投资要点:上周电力调整。上周电力股大跌,华电国际-7%,华能国际-5%,皖能电力-2.6%,浙能电力...
1.62 MB共9页中文简体
1天前020积分
-
珀莱雅 公司年报点评:1Q24收入增35%净利增46%,龙头组织定力赋能品牌周期 海通国际 2024-04-26(15页) 附下载
珀莱雅(603605)投资要点:公司发布2023年报。2023全年实现收入89.05亿元,同比增长3...
2.71 MB共15页中文简体
1天前218积分
-
光线传媒 公司年报点评:24年一季报业绩高增长,优质片单持续爆款打造 海通国际 2024-04-28(12页) 附下载
光线传媒(300251)投资要点:电影市场强势复苏,公司经营向好。2023年,公司总营收15.5亿元...
2.05 MB共12页中文简体
1天前018积分
-
医药行业国产自免单品商业化元年:百舸争流,千帆竞发 海通国际 2024-04-25(62页) 附下载
自身免疫疾病治疗人数多、往往需终身用药,是全球第二大药物市场,新型疗法快速迭代。传统自免药物主要是免...
7.25 MB共62页中文简体
4天前020积分
-
九洲药业 九洲药业2023年报点评:全年收入利润增速放缓,CDMO业务实现高质量增长 海通国际 2024-04-25(11页) 附下载
九洲药业(603456)投资要点:公告:九洲药业发布2023年报。点评:收入端增速放缓。2023年,...
2.18 MB共11页中文简体
4天前818积分
-
海康威视 公司年报点评:初步完成AIoT战略转型,24年归母净利润目标160-170亿 海通国际 2024-04-25(12页) 附下载
海康威视(002415)投资要点:初步完成智能物联(AIoT)战略转型,24年归母净利润目标160-...
2.08 MB共12页中文简体
4天前018积分
-
呈和科技 公司季报点评:2023年扣非净利润同比增长28.19%,24Q1扣非净利润同比增长21.99% 海通国际 2024-04-25(11页) 附下载
呈和科技(688625)投资要点:2023年扣非净利润同比增长28.19%,24Q1扣非净利润同比增...
2.07 MB共11页中文简体
4天前018积分
-
消费品成本指数跟踪:棕榈油价格止涨转跌,玉米、豆粕持续探底 海通国际 2024-04-24(16页) 附下载
本周HTI跟踪的六类消费品,除啤酒期货上涨1.25%,其他品种成本指数大多持平或下降,但波动幅度均在...
1.96 MB共16页中文简体
5天前220积分
-
综合金融服务行业周报:公募基金费改第二阶段正式落地;3月寿险保费增长提速 海通国际 2024-04-24(19页) 附下载
2024年以来日均股基交易额维持高位,两融余额持续增长。资本市场各项改革持续推进,头部券商优势显著。...
2.56 MB共19页中文简体
5天前520积分
-
中国银行行业:24Q1美资行业绩总结:营收和计提表现优于,NII表现分化 海通国际 2024-04-24(16页) 附下载
24Q1,营收同比增速均超预期,,延续,23Q4,的情况,,非息收入占比较高的银行营收表现更好。美资...
1.12 MB共16页中文简体
5天前220积分
-
圣泉集团 公司年报点评:23年归属净利润7.89亿元同比增长 海通国际 2024-04-24(12页) 附下载
圣泉集团(605589)圣泉集团公布2023年年度报告。2023年公司实现营业收入91.20亿元,同...
2.1 MB共12页中文简体
5天前018积分
-
圣泉集团 公司年报点评:23年归属净利润7.89亿元同比增长 海通国际 2024-04-24(12页) 附下载
圣泉集团(605589)圣泉集团公布2023年年度报告。2023年公司实现营业收入91.20亿元,同...
2.1 MB共12页中文简体
5天前418积分
-
华峰化学 公司年报点评:23年归母净利润同比下滑12.85%,看好新项目投产带来的成长空间 海通国际 2024-04-24(11页) 附下载
华峰化学(002064)华峰化学发布2023年年度报告。2023年公司实现营业收入262.98亿元,...
2.07 MB共11页中文简体
5天前218积分
-
回天新材 2023年归母净利润同比增长2.41%,布局优化国内外产能 海通国际 2024-04-24(12页) 附下载
回天新材(300041)[Table_Summary]投资要点:2023年归母净利润同比增长2.41...
2.07 MB共12页中文简体
5天前218积分
-
华峰化学 公司年报点评:23年归母净利润同比下滑12.85%,看好新项目投产带来的成长空间 海通国际 2024-04-24(11页) 附下载
华峰化学(002064)华峰化学发布2023年年度报告。2023年公司实现营业收入262.98亿元,...
2.07 MB共11页中文简体
5天前218积分
-
回天新材 2023年归母净利润同比增长2.41%,布局优化国内外产能 海通国际 2024-04-24(12页) 附下载
回天新材(300041)[Table_Summary]投资要点:2023年归母净利润同比增长2.41...
2.07 MB共12页中文简体
5天前218积分
-
华峰化学 公司年报点评:23年归母净利润同比下滑12.85%,看好新项目投产带来的成长空间 海通国际 2024-04-24(11页) 附下载
华峰化学(002064)华峰化学发布2023年年度报告。2023年公司实现营业收入262.98亿元,...
2.07 MB共11页中文简体
5天前018积分
-
回天新材 2023年归母净利润同比增长2.41%,布局优化国内外产能 海通国际 2024-04-24(12页) 附下载
回天新材(300041)[Table_Summary]投资要点:2023年归母净利润同比增长2.41...
2.07 MB共12页中文简体
5天前018积分
-
华峰化学 公司年报点评:23年归母净利润同比下滑12.85%,看好新项目投产带来的成长空间 海通国际 2024-04-24(11页) 附下载
华峰化学(002064)华峰化学发布2023年年度报告。2023年公司实现营业收入262.98亿元,...
2.07 MB共11页中文简体
5天前018积分
-
回天新材 2023年归母净利润同比增长2.41%,布局优化国内外产能 海通国际 2024-04-24(12页) 附下载
回天新材(300041)[Table_Summary]投资要点:2023年归母净利润同比增长2.41...
2.07 MB共12页中文简体
5天前018积分