银行行业周报:上市银行Q1业绩稳中有升,资产质量持续改善华西证券2021-05-10.pdf
摘要:重点聚焦:1)截至上周38家上市银行年报和一季报已披露完毕,2021年一季度合计实现营收增速3.73%,归母净利润增速4.62%。2)银行业理财登记托管中心发布《中国理财市场2021年一季度报告》,截至3月末,中国银行业理财市场规模达25.03万亿元,同比增7.02%。行业和公司动态1)金融管理部门约谈腾讯、度小满金融、京东金融等13家从事金融业务的网络平台企业,提出多项监管整改要求。2)银保监会表示将延续普惠小微企业贷款延期还本付息政策,并将政策适用范围扩大覆盖货车司机等个体经营者等。3)粤港澳大湾区“跨境理财通”细则出炉,对单个投资者实行额度管理,投资额度为100万元。4)工行、建行、农行、交行参与投资国家绿色发展基金获批;渤海银行获批筹建渤银理财;多家银行发布年报和一季报并公告利润分配方案等。数据跟踪节前至本周(4.25-5.9)A股银行指数上升0.76%,跑赢沪深300指数3.48个百分点,板块涨跌幅排名7/30,其中成都银行(+16.73%)、江苏银行(+10.8%)、宁波银行(+5.31%)涨幅居前,邮储银行(-6.53%)、厦门银行(-6.25%)、长沙银行(-5.85%)跌幅居前。公开市场操作:节前至本周央行公开市场进行800亿元逆回购、50亿元CBS操作,有1100亿元逆回购、50亿元CBS和561亿元TMLF到期,因此全口径央行公开市场净回笼861亿元。SHIBOR:上海银行间拆借利率走势下行,隔夜SHIBOR利率下行45BP至1.49%,7天SHIBOR利率下行23BP至1.91%。投资建议:截至上周上市银行业绩数据披露完毕,一季度资产质量改善下业绩加速释放,其中手续费收入提振核心营收稳健,减值计提放缓是业绩核心贡献因素。我们认为,上市银行一季报业绩的亮眼表现将再次驱动行业估值中枢回升,同时行业中报整体有较强支撑,目前板块指数静态PB回调至仅0.72倍左右,继续推荐:招商,宁波,平安,兴业,成都,青岛等。风险提示:1)经济下行压力持续加大,信用成本显著提升;2)中小银行经营分化,个别银行的重大经营风险等。
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