汽车行业周报:小米确定造车,乘联会第四周零售再度走弱华福证券2021-04-06.pdf
摘要:本周观点乘联会第四周汽车零售销量同比-20.9%, 再度走弱。 3月前三周汽车零售较为平淡,同比19年销量分别增长2.2%、 2.0%、 5.3%,第四周再度走弱,同比19年-20.9%, 1-4周累计零售同比19年-5.5%。 需求不振, 全球汽车缺芯, 部分主机厂生产节奏受影响, 使得批发端数据也较弱, 前四周销量同比19年分别为4%、 -1%、 -8%、 -26%, 1-4周累计批发同比19年-13%。总体看, 3月车市批销、零售同时走弱,批销受芯片影响更弱,有利于行业去库,终端价格走强。造车新势力公布3月交付数据,表现亮眼。 蔚来: 3月交付7257辆,同比增长373%,再创单月交付新高;今年前三个月交付20060辆,同比增长423%。小鹏: 3月交付5102辆汽车,同比增长384%,环比增加130%;今年前三个月交付13340辆,同比增长487%。理想:理想ONE在3月交付4900辆,同比2020年3月增长238.6%,环比2021年2月增长113%; 今年第一季度,理想汽车累计交付12579辆,同比增长334.4%。 总体看新势力3月表现较好,蔚来单月交付创新高,小鹏和理想交付量均为去年11、 12月外的最好成绩。小米官方确认造车,智能汽车加速推进。 小米拟成立一家全资子公司,负责智能电动汽车业务, 首期投资为100亿元人民币,预计未来10年投资额100亿美元。 小米作为全球市场份额前三的智能手机厂商,官方确认造车,一方面预示全球智能汽车趋势将再次加速,一方面显示智能汽车和新能源汽车产业链足够成熟。整车玩家的增多,将使已在特斯拉和蔚来等车企供应链中的优秀供应商再次迎来扩张的机会。投资建议: 1)传统周期趋缓, 整车方面我们推荐更有转型潜力的长城汽车和吉利汽车; 2)传统零部件关注特斯拉产业链, 首推平台型零部件公司拓普集团、热管理赛道技术领先的三花智控; 3) 智能驾驶产业链,推荐汽车检测稀缺标的、有望受益智能网联发展的中国汽研和智能座舱( HUD)核心标的华阳集团,关注智能驾驶(座舱)龙头厂商德赛西威。 4)新能源汽车产业链,关注赣锋锂业、天赐材料、宁德时代、比亚迪等。风险提示行业复苏不及预期;销量不及预期; 新能源汽车渗透率不及预期。
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