煤炭周报:煤价跌幅收窄,板块业绩发布催化估值提升行情民生证券2024-03-23.pdf
摘要:煤价跌幅收窄,板块业绩发布催化估值提升行情。本周港口煤价延续下行,后半周跌幅收窄。基本面来看,当前下游需求仍较为疲弱,但伴随港口煤价持续向下,贸易商利润受损严重,挺价情绪较强,后续甩货结束叠加下游需求边际好转,煤价有望逐步企稳。产地供应方面,据国家统计局数据计算,2024年1-2月,晋陕新日均产量分别同比-17.5%/-0.3%/+5.5%,环比2023年12月分别-20.7%/-15.0%/-16.3%,内蒙古日均产量同环比增长2.7%和0.2%,可见安监趋严及山西超产治理带来的供给收缩已开始逐步显现,我们预计主产地供应收紧或将持续。进口方面,据海关总署数据,2024年1-2月中国进口煤炭7452万吨,同比增长22.9%,增幅较高主因上年同期基数较低;2月单月中国进口煤炭3375万吨,同比增长15.7%,环比大幅下降17.2%,其中动力煤环比下降15.8%,炼焦煤环比下降21.5%。而3月以来,因内贸煤价格走弱,进口煤价格持续倒挂,且上年同期基数较高,我们预计3月进口煤同比增速或有望持平,后续或转为负增长。因此,国内及进口供给收紧趋势持续,煤炭供需缺口仍存,下游需求好转将助力煤价企稳,看好全年煤价中枢上移。板块来看,本周部分板块公司2023年年报发布,煤价中枢下移背景下业绩表现依旧稳健且股息配置价值凸显。中国神华分红比例75.2%,A/H股股息率6.0%/8.3%(以2024年3月22日股价计算,下同);平煤股份分红比例60.6%,股息率8.0%;潞安环能发布业绩快报,若延续2022年60%分红比例,股息率7.0%;此外中煤能源、新集能源均实现归母净利同比增长。我们认为,与短期煤价低点相比,更值得关注的是煤炭行业在2023年煤价中枢大幅下移背景下所表现出的强大的业绩韧性及高股息属性,2024年煤价中枢上移确定性强叠加板块高分红持续,看好业绩发布催化下的估值提升行情。投资建议:标的方面,我们推荐以下投资主线:1)煤价中枢上移后高弹性标的,建议关注晋控煤业、潞安环能、山煤国际和兖矿能源。2)行业龙头公司业绩稳健、高分红,建议关注陕西煤业、中国神华和中煤能源。3)高股息率公司配置价值凸显,建议关注华阳股份和兰花科创。4)下游需求好转后高弹性标的,建议关注恒源煤电、淮北矿业、平煤股份和山西焦煤。5)煤电联营,业绩稳增长,建议关注新集能源。风险提示:1)下游需求不及预期;2)煤价大幅下跌;3)政策变化风险。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
汽车行业系列深度一:北京车展前瞻:新时代新汽车自主全面崛起 民生证券 2024-04-25(45页) 附下载
2024北京车展:拥抱汽车行业新时代。第十八届北京国际车展将于2024年4月25日-5月4日在北京国...
3.38 MB共45页中文简体
2天前220积分
-
特斯拉系列点评四:新车型加速推出 AI智驾引领行业 民生证券 2024-04-25(5页) 附下载
事件概述:北京时间2024年4月24日早6:30,特斯拉公布24Q1财报:销量:2024Q1公司交付...
765.8 KB共5页中文简体
2天前220积分
-
煤炭进口数据拆解:3月煤炭进口显著放缓 山西证券 2024-04-25(13页) 附下载
数据拆解:全口径:1-3月进口量同比增长;3月当月同比增速放缓。全口径煤炭进口价格较去年同期下降,但...
1.06 MB共13页中文简体
2天前020积分
-
煤炭行业基金持仓分析:2024Q1配置小幅提升,低配幅度扩大 德邦证券 2024-04-25(9页) 附下载
投资要点:2024年一季度,煤炭板块超额收益明显。2024年Q1,煤炭行业市场表现比较优异,大幅跑赢...
1.04 MB共9页中文简体
2天前020积分
-
家电行业专题研究:如何看待本轮美国家电零售的补库需求? 民生证券 2024-04-25(19页) 附下载
2020年以来美国家电零售库存经历了一轮完整的库存周期,当前或正处于新一轮库存周期的开端。2015-...
1.28 MB共19页中文简体
2天前220积分
-
电新行业2024Q1基金持仓分析:乌云遮日终散去 民生证券 2024-04-25(15页) 附下载
电新板块整体持仓情况环比改善根据基金的披露规则,一季报和三季报披露前十大重仓股,半年报和年报披露全部...
886.47 KB共15页中文简体
2天前020积分
-
MR行业跟踪报告:Horizon OS对标安卓,Meta构建新蓝图 民生证券 2024-04-25(2页) 附下载
事件:2024年4月22日,根据Meta官网的博客内容,其计划向第三方设备制造商开放Quest操作系...
579.25 KB共2页中文简体
2天前220积分
-
中煤能源 2024年一季报点评:24Q1业绩下滑,在建项目贡献未来成长 民生证券 2024-04-25(3页) 附下载
中煤能源(601898)事件:2024年4月24日,公司发布了2024年第一季度报告。公司2024年...
863.82 KB共3页中文简体
2天前218积分
-
中熔电气 2023年年报及2024年一季报点评:23年业绩承压,静待海外收获 民生证券 2024-04-25(3页) 附下载
中熔电气(301031)事件:公司发布2023年年报及2024年一季报。2023年公司实现收入10....
695.61 KB共3页中文简体
2天前118积分
-
中信博 2023年年报及2024年一季报点评:支架业务量利齐升,Q1业绩大超预期 民生证券 2024-04-25(3页) 附下载
中信博(688408)事件:2024年4月24日,公司发布2023年年年报和2024年一季报。根据公...
656.25 KB共3页中文简体
2天前218积分
-
长城汽车 系列点评八:2024Q1盈利高增,高端化+出海持续发力 民生证券 2024-04-25(3页) 附下载
长城汽车(601633)事件概述:公司发布2024Q1业绩:长城汽车2024Q1营业总收入为428....
823.39 KB共3页中文简体
2天前418积分
-
中科飞测 2023年年报&2024年一季报点评:盈利持续释放,多种量检测新品突破 民生证券 2024-04-25(3页) 附下载
中科飞测(688361)事件概述:4日24日,中科飞测发布2023年报和2024年一季报。公司202...
677.07 KB共3页中文简体
2天前218积分
-
中国移动 2024年一季报点评:24Q1扣非净利环比同比改善,重点发展新质生产力 民生证券 2024-04-25(3页) 附下载
中国移动(600941)事件:4月22日,公司发布2024年一季报,公司实现营业收入2637亿元,同...
678.05 KB共3页中文简体
2天前218积分
-
中国广核 2024年一季报点评:台山电量修复,防4入列在即 民生证券 2024-04-25(3页) 附下载
中国广核(003816)事件概述:4月24日,公司发布2023年一季度报告,报告期内实现营业收入19...
680.48 KB共3页中文简体
2天前218积分
-
致欧科技 2024年一季报点评:收入增速超预期,品牌归一沉淀长期价值 民生证券 2024-04-25(3页) 附下载
致欧科技(301376)事件:致欧科技发布2024年一季度报告,2024Q1公司实现营收/归母净利润...
668.8 KB共3页中文简体
2天前218积分
-
艾森股份 深度报告:湿化学品国产之光,布局先进封装加速替代 民生证券 2024-04-25(37页) 附下载
艾森股份(688720)深耕十余载,打造国内领先电子化学品企业。艾森股份作为半导体国产替代的领航者,...
2.76 MB共37页中文简体
2天前218积分
-
兴森科技 2023年年报&2024年一季报点评:2023年平稳过渡,高端IC封装基板打造成长第二极 民生证券 2024-04-25(3页) 附下载
兴森科技(002436)事件:兴森科技4月24日晚发布2023年年报及2024年一季报,2023年,...
676.91 KB共3页中文简体
2天前418积分
-
兔宝宝 2023年年报&2024年一季报点评:加大分红提高股息,多渠道继续下沉 民生证券 2024-04-25(4页) 附下载
兔宝宝(002043)公司披露2023年年报&2024年一季报:2023年实现营收90.63亿元,同...
721.77 KB共4页中文简体
2天前218积分
-
水羊股份 2023年年报及2024年一季报点评:盈利能力改善,代理业务稳步推进,伊菲丹高增未来可期 民生证券 2024-04-25(3页) 附下载
水羊股份(300740)事件:水羊股份发布2023年及2024年一季度报告。23年,公司实现营收44...
745.7 KB共3页中文简体
2天前418积分
-
湖北能源 水火共振业绩大幅向好 央企改革估值有望提振 华源证券 2024-04-25(27页) 附下载
湖北能源(000883)三峡集团旗下区域性综合能源平台,湖北省能源保障核心平台。公司实控人为三峡集团...
1.58 MB共27页中文简体
2天前218积分