农林牧渔2024年1月投资策略:本月重点推荐生猪养殖,春节前猪价或将提前回落国信证券2024-01-12.pdf
摘要:核心观点月度重点推荐组合:重点推荐养猪板块。核心看好华统股份(Q3成本大幅下降、产能逆势增加),天康生物(新疆兵团旗下的农牧一体化企业,明显低估值),唐人神(稳健的老牌养猪企业,杠杆压力优于同业),巨星农牧(成本第一梯队,出栏高增长),牧原股份(成本持续超预期的养殖龙头)。各细分板块推荐逻辑:1)生猪:行业现金持续收紧,看好2024年周期反转,买头部标的估值切换和行业产能加速去化,核心弹性标的:华统股份、天康生物、唐人神、巨星农牧、新五丰;其次神农集团、京基智农、金新农,此外,牧原股份、温氏股份等都有配置价值。2)禽:黄鸡产能维持底部,年前价格有望维持高位,核心推荐:立华股份等。3)肉制品:猪价低波动利好屠宰及肉制品成本端,核心推荐:双汇发展等。4)种业:转基因种子落地,核心推荐:丰乐种业、隆平高科、荃银高科、大北农和登海种业等。5)动保:关注非瘟疫苗临床进展及商业化落地情况,股票短期更偏主题,核心推荐:生物股份、瑞普生物、中牧股份、普莱柯、科前生物等。6)大宗农产品:核心看好白糖和红枣。白糖短期边际供强需弱,中期供需基本面仍看好。红枣国内新疆今年减产较大,叠加库存低位,后续价格保持乐观。农产品价格跟踪:1)生猪:春节前或提前回落。12月末猪价14.11元/kg,月环比跌2%;7kg仔猪201元/头,月环比涨14%。2)禽:供给维持底部,需求压制价格。12月末白鸡毛鸡价格7.67元/kg,月环比涨0.13%;青脚麻鸡价格为5.84元/斤,月环比跌2%。3)大豆:供应宽松渐成趋势,盘面上行承压。12月末国内大豆现货价4873.16元/吨,月环比涨0.11%。4)玉米:新粮增产,价格走弱。12月末国内玉米现货价2507元/吨,月环比跌4.68%。5)白糖:12月末广西南宁糖现货价为6450元/吨,月环比跌6.3%。11月市场行情:养殖涨幅较大。12月农林牧渔跌1.4%,沪深300跌1.9%,板块跑赢大盘0.5%。涨幅排名前五的个股依次为大禹生物、秋乐种业、驱动力、路斯股份、润农节水,涨幅分别50.00%/32.54%/31.15%/20.40%/18.66%。投资建议:推荐养殖、种子、肉制品。1)生猪推荐:华统股份、天康生物、唐人神、巨星农牧、新五丰、神农集团、京基智农、牧原股份、温氏股份等;2)禽推荐:立华股份、益生股份、圣农发展等;建议关注春雪食品等。3)种业推荐:丰乐种业、隆平高科、大北农、登海种业、荃银高科等。4)动保推荐:生物股份、瑞普生物、中牧股份、普莱柯、科前生物、回盛生物、国邦医药等。5)肉制品推荐:双汇发展等。6)白糖推荐:中粮糖业。风险提示:恶劣天气带来的风险;不可控动物疫情引发的潜在风险。
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