社服行业周报:五一出游需求全面释放,关注假日经济投资机会上海证券2024-04-28.pdf
摘要:主要观点五一假期出境游需求显著增加,关注出行产业链投资机会。根据上海边检总站数据,预计2024年五一假期,上海口岸出入境旅客数量将达51.3万人次,其中,上海浦东国际机场出入境旅客数量将达43.8万人次,日均可达8.8万人次。出境客流高峰将出现在4月30日、5月1日,入境客流高峰将出现在5月5日。据成都出入境边防检查站预测,2024年五一假期期间,成都航空口岸预计将有8.5万余人次、480余架次航班出入境。飞猪数据显示,截至4月25日,国际酒店、机票、租车等预订量均已远超2023年五一全程。从目的地看,日本、泰国、韩国、马来西亚、新加坡等地最热门,而奥地利、土耳其、西班牙、巴西等距离中国更远的目的地商品预订量迎来快速增长。在出境游的方式选择中,跟团游占比较去年下降,自由行的占比则继续上升,飞猪上境外租车服务的预订量同比去年增长近4倍。航旅纵横数据显示,截至4月16日,五一假期期间,国内航线机票预订量超过220万,比一周前增长近62%;出入境航线机票预订量超过69万,比一周前增长约17%。“五一”假期的国内航线机票平均价格(不含税)超1000元,已高于2024年清明假期水平。价格方面,得益于国际航线恢复和供给提升,五一出境游性价比较2023年更高。飞猪数据显示,五一期间,国际机票人均购买价格同比去年下降19%,出国旅游目的地的选择空间提升。我们认为,2024年五一假期可拼成9天以上的长假,从预订量可验证居民出游意愿持续向好。另一方面,出入境旅游政策不断加码,出入境游市场恢复再提速,旅游市场高景气有望延续。建议关注旅游出行产业链相关上市公司。海底捞五一预定火热,假期餐饮需求有望大幅释放。根据财联社,截至4月25日,海底捞已接到约6万桌假期用餐预订,目前这一数字还在快速增长,其中,下沉市场预订量增长明显。清明假期期间,海底捞超1300家门店日均接待顾客人次超170万,清明假期首日接待人次近180万,同比增长超过35%。国家统计局数据显示,2023年,全国餐饮收入5.29万亿元,同比上升20.4%;限额以上单位餐饮收入1.34万亿元,同比上升20.9%,餐饮行业收入首次突破5万亿元。2024年第一季度,全国餐饮收入13445亿元,同比增长10.8%。我们认为伴随餐饮消费潜力的快速释放以及政策对于“扩大餐饮服务消费”的明确扶持,利好餐饮消费快速回升、持续扩大。在假期及目的地经济的带动下,餐饮消费需求有望大幅释放,对于提振全年消费信心起到了重要支撑作用。头部餐企有望乘势而上加速布局开店,再次迎来发展红利。过去一周市场表现(2024.04.22-04.26):过去一周申万社会服务行业指数上涨2.81%,板块整体跑赢沪深300指数1.61pct。沪深300上涨1.20%,上证指数上涨0.76%,深证成指上涨1.99%,创业板指上涨3.86%。在31个申万一级行业中,社会服务排名第11名。申万社会服务各二级行业中,酒店餐饮上涨1.93%,旅游及景区上涨1.82%,教育上涨4.54%,专业服务上涨2.42%。投资建议酒店板块建议关注华住集团-S;餐饮板块建议关注海底捞;旅游及景区板块建议关注中青旅、长白山;免税板块建议关注中国中免;专业服务板块建议关注米奥会展、科锐国际;潮流零售板块建议关注名创优品。风险提示宏观经济下行风险、政策变化风险、行业竞争加剧风险、门店拓展不及预期风险。
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