科华数据公司信息更新报告:2023H1业绩超预期,“AI+新能源”战略稳步推进开源证券2023-09-03.pdf
摘要:科华数据(002335)2023年上半年营收利润双增,业绩略超预期科华数据发布2023年半年报,公司2023H1实现营业收入33.97亿元,yoy+53.5%。实现归母净利3.22亿元,yoy+93.7%,实现扣非归母净利3亿元,yoy+95.6%,均位于此前业绩预告中值。其中2023Q2实现营收19.1亿元,QOQ+28.0%,yoy+56.3%,归母净利1.78亿元,QOQ+24.2%,yoy+162.1%。扣非归母净利1.69亿元,yoy+148.8%。2023Q2毛利率/净利率为28.95%/9.52%,分别环比-0.77pct/-0.37pct,销售/管理/研发/财务费用率分别为7.7%/2.9%/5.9%/0.7%,分别环比-0.3/-0.6/-0.7/-0.4pct。其中2023H1实现海外收入6.02亿元,占比17.7%,yoy+126.87%,毛利率为38.87%,yoy+8.86pct。公司数据中心业务在AI加持下有望加快发展以及公司新能源业务持续放量,我们上调公司2023-2024年盈利预测,预计公司2023-2024年归母净利润为7.82/10.98亿元(原7.45/9.23亿元),新增2025年盈利预测为14.65亿元,EPS为1.69/2.38/3.17元,对应当前股价PE为18.9/13.4/10.1倍,维持“买入”评级。新能源业务快速增长,出海规划稳步推进公司新能源业务2023H1实现营收15.85亿元,yoy+283.14%,毛利率为24.86%,yoy-2.14pct。公司负责新能源业务的子公司科华数能2023H1实现营收11.28亿元,净利润1.13亿元,净利率10.0%。公司积极拓展新能源业务出海,在2023H1同土耳其Elin、丹麦JGH签署战略合作,并在美国、波兰、法国、巴西等多国设立营销和服务团队,实现包括光伏逆变器、户储及大储产品的积极出海。数据中心、智慧电能业务有所回暖,AI有望带动业绩增量数据中心产品及集成业务2023H1实现营收6.39亿元,yoy+12.02%,毛利率为37.57%,yoy+2.67pct。IDC服务2023H1实现营收6.48亿元,yoy-12.67%,毛利率为24.77%,yoy-1.08pct。公司智慧电能业务2023H1实现营收4.92亿元,yoy+8.95%,毛利率为35.03%,yoy+0.67pct。数据中心产品及智能电能同比2022H1有所回暖,随着AI的大规模应用,公司作为“AI+能源管理”专家有望充分受益行业进步与技术革新。风险提示:IGBT模块供应紧张影响公司出货;行业竞争加剧风险。
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