明月镜片 23年Q1业绩表现亮眼，离焦镜销售维持高速增长华金证券 2023-04-24 附下载_公司研究_报告

明月镜片 23年Q1业绩表现亮眼，离焦镜销售维持高速增长华金证券 2023-04-24 附下载

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发布机构：华金证券发布时间：2023-04-24大小：363.63 KB页数：共5页上传日期：2023-04-25语言：中文简体

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摘要：明月镜片(301101)事件：公司发布2023年一季报，2023年第一季度公司实现营收1.7亿元，同比增长26.00%，实现归母净利润0.35亿元，同比增长58.50%，实现扣非归母净利润0.30亿元，同比增长75.80%。投资要点23年Q1业绩表现亮眼，离焦镜销售维持高速增长。2023年第一季度公司实现营收1.7亿元，同比增长26.00%，实现归母净利润0.35亿元，同比增长58.50%，实现扣非归母净利润0.30亿元，同比增长75.80%，2023年Q1业绩表现较为亮眼。我们认为主要是由于2023年1月受疫情尾部影响，到春节2月、3月，线下消费强劲复苏，配镜需求得到快速释放，近视防控产品需求持续增长，2023年Q1“轻松控”系列产品销售额达2757万元，同比增长80%。盈利能力提升，费用端管控较好。盈利能力方面，2022年公司毛利率同比增长2.04pct至56.13%。费用率方面，2023年公司期间费用率合计30.58%，同比下降5.93pct，其中销售/管理/研发/财务费用率为19.27%/10.13%/3.10%/-1.92%，同比+0.99/-5.93/+0.06/-1.05pct，销售费用率同比提升主要系广宣费用投入增加所致。综合影响下，2022年公司净利润率为22.09%，同比增长4.24pct。现金流方面，2022年公司经营活动现金流净额为0.31亿元，同比增长234.81%，主要系销售回款较同期增加所致。投资建议：公司深耕镜片行业多年、镜片产品品种齐全、研发设计等工艺保持行业领先地位且渠道布局优势明显，我们看好公司后续离焦镜产品有望在零售渠道及医疗渠道持续发力。考虑到公司23年Q1业绩表现较为靓丽，我们略微上调2023-2025年盈利预测，我们预测公司2023-2025年营业收入为7.78、9.46、11.40亿元，同比增长24.9%、21.6%、20.6%，净利润分别为1.69、2.06、2.49亿元，同比增长24.2%、22.0%、20.7%，每股收益分别为1.26、1.54、1.85元，维持“增持-B”建议。风险提示：市场竞争加剧；原材料价格大幅上涨；新品表现不及预期；渠道拓展不及预期等。

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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