煤炭周报(1月第2周):节前煤价稳定,当前布局等待节后复苏国信证券2023-01-16.pdf
摘要:1.煤炭板块收涨,跑赢沪深300指数。中信煤炭行业收涨3.71%,沪深300指数上涨2.35%,跑赢沪深300指数1.36个百分点。全板块整周27只股价上涨,5只下跌,3只持平。陕西黑猫涨幅最高,整周涨幅为12.61%。2.重点煤矿周度数据:中国煤炭运销协会数据,1月6日-1月12日,重点监测企业煤炭日均销量为816万吨,比上周日均销量增加99万吨,增加13.9%,比上月同期增加81万吨,提高11.0%。其中,动力煤周日均销量较上周增加13.4%,炼焦煤销量较上周提高0.1%,无烟煤销量较上周增加18.2%。截至1月5日,重点监测企业煤炭库存总量(含港存)2084万吨,比上周增加0.4%,比上月同期减少19万吨,减少0.9%。3.动力煤产业链:价格方面,环渤海动力煤(Q5500K)指数734元/吨,周环比持平,进口价电煤采购价格指数1541元/吨,周环比下跌2.16%。从港口看,秦皇岛动力煤价格周环比上涨,黄骅港周环比上涨,广州港周环比下跌;从产地看,大同动力煤车板价环比上涨0.28%,榆林环比下跌1.16%,鄂尔多斯环比上涨2.31%;澳洲纽卡斯尔煤价周环比持平;动力煤期货结算价格795.6元/吨,周环比下跌13.62%。库存方面,秦皇岛煤炭库存377万吨,周环比减少188万吨;北方港港口库存合计2421万吨,周环比增加-0.01万吨。4.炼焦煤产业链:价格方面,京唐港主焦煤价格为2500元/吨,周环比下跌8.42%,产地柳林主焦煤出矿价周环比下跌2.08%,吕梁周环比持平,六盘水周环比下跌1.85%;澳洲峰景焦煤价格周环比上涨1.98%;焦煤期货结算价格1874元/吨,周环比上涨3.63%;主要港口一级冶金焦价格2760元/吨,周环比下跌3.5%;二级冶金焦价格2550元/吨,周环比下跌3.77%;螺纹价格4140元/吨,周环比上涨0.49%。库存方面,京唐港炼焦煤库存77.9万吨,周环比增加13.1万吨(20.22%);独立焦化厂总库存1085.1万吨,周环比增加59.4万吨(5.79%);可用天数14.6天,周环比增加0.9天。5.煤化工产业链:阳泉无烟煤价格(小块)1940元/吨,周环比上涨150元/吨;华东地区甲醇市场价2643.88元/吨,周环比上涨116.09元/吨;河南市场尿素出厂价(小颗粒)2710元/吨,周环比上涨20.07元/吨;纯碱(重质)纯碱均价2843.75元/吨,周环比上涨12.51元/吨;华东地区电石到货价3850元/吨,周环比上涨116.67元/吨;华东地区聚氯乙烯(PVC)市场价6377.78元/吨,上涨74.92元/吨,;华东地区乙二醇市场价(主流价)4180元/吨,周环比上涨208元/吨;上海石化聚乙烯(PE)出厂价8900元/吨,周环比下跌100元/吨。6.投资建议:供需双弱,煤价短期企稳,港口煤价的支撑在1000元/吨,当前布局反弹具备空间,需等待需求向上的驱动力(国内煤价触底反弹、海外能源大幅上涨)。神华上调产地煤炭外购价格,有助于稳定市场情绪。基本面方面,周度供给数据增加,煤企库存周环比上涨,下游需求整体偏弱,化工用煤持平,水泥、钢铁、电力耗煤低位。动力煤方面,港口煤价稳中有涨;炼焦煤价格下跌,焦价下降、钢价上涨;煤化工用煤维持高位,产品价格以涨为主。当前气温正常,过节效应显著,整体需求较弱。2023年经济复苏预期较强,能源需求仍有韧性,维持行业“超配”评级。虽现实需求较弱,但地产预期、估值低估等因素仍有支撑,关注焦煤焦炭公司山西焦煤、平煤股份、淮北矿业、盘江股份、金能科技;关注动力煤公司中国神华、中煤能源、陕西煤业以及转型新能源的华阳股份、美锦能源,关注煤机龙头天地科技。7.风险提示:疫情的反复;产能大量释放;新能源的替代;安全事故影响;海外能源危机缓解
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