特斯拉系列报告二十二：2023展望：需求中枢向上区域拓张加速华西证券 2022-12-30 附下载_行业研究_报告

特斯拉系列报告二十二：2023展望：需求中枢向上区域拓张加速华西证券 2022-12-30 附下载

#特斯拉 #华西证券

发布机构：华西证券发布时间：2022-12-30大小：2.22 MB页数：共43页上传日期：2023-01-03语言：中文简体

特斯拉系列报告二十二：2023展望：需求中枢向上区域拓张加速华西证券2022-12-30.pdf

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摘要：核心观点：特斯拉业绩正在由产能驱动转向需求驱动，叠加宏观经济环境影响，市场对特斯拉交付预期有所担忧。基于对中国、美国、欧洲、亚太市场的需求以及潜在策略分析，我们认为市场当前担忧明显过度，预计特斯拉2023年全球交付量仍可达到约200万辆。短期判断：动态策略调整可保证短期需求向上。1）特斯拉具有全行业最高的毛利水平且有技术能力进行持续降本，可采用降价的方式提升短期需求；2）亚太纯电汽车市场几乎空白且公司已开始向亚太地区布局，2023年将有望体现增量。综合来看，我们认为2023年产业链需求并不悲观，上海工厂出货量有望达到90-110万辆。中期关注：新车型规划量产进度决定中长期需求中枢。未来规划的ModelQ覆盖15万元的下沉市场，有望凭借品牌和产品力打开增量空间；特斯拉ModelS/X或存在国产化后将进行价格下探的可能性，覆盖更多用户群体，优化产品矩阵。投资建议：特斯拉引领的智能电动变革利好优质零部件厂商。2023年特斯拉上海工厂出货量有望持续提升，叠加原材料、汇率、海运费等压制因素缓解，国内汽车产业链具备高业绩弹性，优选【拓普集团、新泉股份、双环传动、上声电子】，建议关注【岱美股份】。风险提示：宏观经济不景气导致汽车需求持续低迷；纯电汽车渗透率提升速度不及预期，市场开拓以及渠道拓展不及预期等。

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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