原油周报第262期：OPEC+增产幅度大减，需求衰退油价下行光大证券 2022-08-08 附下载_行业研究_报告

原油周报第262期：OPEC+增产幅度大减，需求衰退油价下行光大证券 2022-08-08 附下载

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发布机构：光大证券发布时间：2022-08-08大小：1.84 MB页数：共14页上传日期：2022-08-10语言：中文简体

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摘要：要点OPEC+增产幅度降低难抵原油需求下滑，油价下跌本周 OPEC+降低增产幅度，但是美联储加息预期和原油需求下滑抵消了供给端紧张，国际油价下跌。截至 8 月 5 日，布伦特和 WTI 原油期货价格分别收于 94.66美元/桶和 88.53 美元/桶，分别较上周下跌 9.0%和 9.9%，美元指数交投收于106.6 附近。美国石油钻井机数量减少，原油库存增加 447 万桶至 4.266 亿桶本周，美国石油活跃钻井数减少 7 座，为 598 座，油气钻机总数减少 3 座，为764 座。上周，美国原油库存量 4.266 亿桶，较前一周增加 447 万桶；美国汽油库存量 2.253 亿桶，较前一周增加 16 万桶；馏分油库存量为 1.093 亿桶，较前一周减少 240 万桶。2022 年 6 月 OPEC 产量增加，较上月增加 23.4 万桶/日至 2872 万桶/日2022 年 6 月 OPEC 产量增加，沙特产量为 1058.5 万桶/日，较上月增长 15.9万桶/日；伊拉克产量为 443.4 万桶/日，较上月增加 1.7 万桶/日；伊朗产量为257.4 万桶/日，较上月增加 3.1 万桶/日；委内瑞拉产量为 70.6 万桶/日，较上月减少 1.4 万桶/日；利比亚产量为 62.9 万桶/日，较上月下降 7.8 万桶/日。本周，丙烯价格上涨，石脑油、乙烯、丁二烯、纯苯价格下跌，石脑油、PDH、MTO 价差上涨。OPEC+增产幅度大减，需求衰退油价下行本周，需求端，全球加息引发的经济衰退担忧仍存，美国汽油需求数据表明原油需求的疲软，上周美国汽油需求下降 7.61%，几乎扭转前一周的所有涨幅，并导致 4 周滚动平均值下降 2.5%，受此影响，本周 EIA 公布的上周美国炼油厂的平均投入量为每天 1590 万桶，较前一周减少 17.4 万桶，美国炼厂开工率降至91.0%，为三个月以来最低。此外，本周 EIA 公布的上周美国原油库存比前一周增加 447 万桶，商业原油库存增加 450 万桶，也体现原油需求的下行。供给端，本周 OPEC+会议决定 9 月增产 10 万桶/日，大幅低于 7、8 月增产目标 64.8 万桶/日，OPEC+表示，石油投资的不足造成了闲置产能的缺乏，只有在应对严重供给中断时，才会非常谨慎地使用闲置产能；但是，美国持续释放 100 万桶/日SPR、利比亚原油供给恢复至 100 万桶/日仍在提振原油供给。伊核谈判方面，在欧盟调解下，伊核谈判于 8 月 4 日在维也纳重启。天然气方面，涡轮机问题尚未得到解决，截至 8 月 4 日北溪一号输气量依然只有输气能力的 20%，欧洲天然气供应紧张态势持续。后续重点关注俄乌冲突局势、欧美对俄制裁政策、美国加息情况、OPEC+增产执行情况、奥密克戎毒株扩散态势、疫苗接种和新冠特效药开发进展等。投资建议：地缘政治局势持续紧张，中长期上游资本开支不足造成原油供给增长乏力，我们预计中长期内油价将维持中高位，建议关注如下标的：第一、上游板块，中石油、中海油、中石化、新奥股份、中曼石油；第二、油服板块，中海油服、海油工程、海油发展、石化油服、博迈科；第三、民营大炼化板块，恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份；第四、轻烃裂解板块，卫星化学和东华能源；第五、煤制烯烃，宝丰能源；第六、三大化工白马，万华化学、华鲁恒升和扬农化工。风险分析：地缘政治风险，奥密克戎毒株扩散，OPEC+产量增速过快。

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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