宏观经济点评：从全球石油供需变化引发的中美经济蝴蝶效应东方财富证券 2022-05-11 附下载_宏观策略_报告

宏观经济点评：从全球石油供需变化引发的中美经济蝴蝶效应东方财富证券 2022-05-11 附下载

#宏观经济 #石油 #东方财富证券 #财富证券 #东方财富

发布机构：东方财富证券发布时间：2022-05-11大小：1.52 MB页数：共14页上传日期：2022-05-12语言：中文简体

宏观经济点评：从全球石油供需变化引发的中美经济蝴蝶效应东方财富证券2022-05-11.pdf

免费阅读10页，购买之后可查看、下载完整报告

摘要：【核心观点】OPEC 成员国在 2 月至今已经共计增产 202 万桶每日，来满足欧盟区完全脱钩俄罗斯原油依赖而形成的缺口（预计 244 万桶）。欧盟区供需缺口进一步扩大可能性在降低，预计原油价格在 Q2 继续保持在 110美元每桶附近振幅缩窄。因大幅折价的俄罗斯原油地下市场存在，全球原油短期供需平衡基础并不平稳。蝴蝶效应第一段：俄罗斯和沙特等 OPEC+成员更加团结维护高油价：在 3 月-6 月的四次 OPEC+会议中，沙特和俄罗斯保持了 1：1 的增产幅度，避免对俄罗斯和油价产生过大的冲击。从俄乌冲突以来 OPEC+累计增产幅度为 3.9% （其中提供给俄罗斯增产额度 30 万桶/每日，其他成员 134 万桶/每日），将国际油价继续维持在 100 美元以上，有利于 OPEC 成员国经济利益和保持同俄罗斯关系。蝴蝶效应第二段：美国全面通胀带动快速加息及缩表：能源上涨后对于各种商品和服务都会带来潜在影响。 PPI 最终需求同比增速在 2022年 Q1 突破了 11.2%，带动 CPI 和核心 CPI 持续走高至 8.5%和 6.5%。美联储对于传导至房地产领域的通胀开始提前打压，接下来预计加息5 次共计 250bp （单次 50bp），至明年初升至 3.25%基准利率， 30 年期MBS 住房抵押贷款利率已经升息至 5.1%，和去年同期相比累计提升了240bp。美联储 6 月开始的以资产负债表缩减 20%计算（共降低 1.7万亿美元），预计缩表持续时间 16 个月以上。蝴蝶效应第三段：中国以煤炭为代表的传统能源全面走强：未来自主可控的内循环经济，将主要依赖于我国传统能源中的煤炭能源。我国煤炭、天然气、原油自给率分别为 93%、58%、28%，煤炭具备着天然的自主生产提升能力。预计煤炭消费重新成为国内能源增量主导，未来长期保持在 59%以上。营收、净利润增长率的成长指标，煤炭行业居于所有申万一级行业前三。 2022 年初至今，除煤炭行业涨幅 15.25%，其他所有申万一级行业涨幅均为负，预计随着自主可控能源政策成为主导，煤炭行业还将继续持续边际改善。【风险提示】市场流动性风险全球地缘政治风险

免责声明：
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益，请与我们联系，我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费，仅为我们搜集整理和运营维护费用，感谢您的支持！

合集服务：
单个细分行业的合集获取请联系行研君：hanyanjun830

上一篇：中国税务快讯：便利出口企业新政策助力外贸平稳发展毕马威 2022-05-11 附下载

下一篇：为什么在当前时点启动存款利率改革？信达证券 2022-05-11 附下载

关于上传者

cuddy

未认证

这家伙很懒，什么都没有填写！

文档

205

粉丝

关注

关注Ta

个人主页

找报告就上搜搜报告

找报告就上搜搜报告