传媒一周观点:监管持续推进符合大趋势,重点关注美团监管落地,提示东财等Q3业绩兑现及双十一电商催化天风证券2021-10-11.pdf
摘要:市场及板块走势回顾: 国庆前一周传媒板块指数下跌 3.77%,上证综指下跌 1.24%,深证成指下跌 0.34%,创业板指上涨 1.15%。上周传媒板块指数上涨 2.55%,上证综指上涨 0.67%,深证成指上涨 0.73%,创业板指下跌 0.04%。 上周板块涨幅前三:浙文互联(10%)、中体产业(10%)、芒果超媒(9%);跌幅前三:中国电影(-6%)、中视传媒(-5%)、光线传媒(-4%)。 上周纳斯达克中国科技股指数上涨 2.11%,恒生中国企业指数上涨 0.56%。一周观点: 互联网媒体监管与互联互通稳步推进陆续落地。 准入监管方面, 10 月 8 日,发改委就《市场准入负面清单》向社会公开征求意见,意见指出非公有资本不得投资设立和经营新闻机构,以【芒果、人民、新华】为代表国有媒体竞争力有望继续增强。 互联网监管方面, 上次周报我们提出支付反垄断符合近期监管趋势,目前互联互通在起步阶段,9 月 17 日微信实施外链管理措施第一阶段,开放一对一聊天场景中外链访问,提供群链接自主选择权;近日, 微信支付与银联云闪付深化支付合作与互联互通;同时, 淘特将接入微信支付,商家拟批量签约。反垄断监管方面, 10 月 8 日市场监管总局依法对美团作出行政处罚决定,责令其停止违法行为,全额退还独家合作保证金 12.89 亿元,并处以罚款 34.42 亿元, 金额低于前期悲观预期, 美团回应诚恳接受、坚决落实,杜绝“二选一” ,反垄断处罚靴子落地。 数据安全监管方面, 9 月 30 日工信部公开征求对《工业和信息化领域数据安全管理办法(试行)(征求意见稿)》的意见,再次强调数据处理者收集数据应当遵循合法、正当、必要原则,持续关注互联网公司应对动态。互联网龙头方面, 关注【腾讯】(《英雄联盟手游》不限号不删档测试于 10 月 8 日正式开启,当日冲顶免费榜第一,畅销榜第二)。 持续提示产品表现超预期【网易】(《哈利波特:魔法觉醒》持续畅销榜前三,上周中概领涨)。 9 月 28 日,【快手】进行最大组织架构调整,形成电商、商业化、国际化、游戏四大事业部,形成核心业务闭环。 双十一预热关注电商平台及直播相关,包括平台【拼多多、京东、阿里、快手】、产业链【星期六、值得买、壹网壹创、引力】等。国庆档电影总票房 43.87 亿元, 历史第二, 同比增速 10%, 接近 19 年国庆档 (44.7 亿元)。三季报将陆续披露, 持续推荐关注高增长业绩, 如持续多月金股推荐【东财】(预计 10月 16 日(周六)披露三季报),两市股票成交额持续放大, 预计 Q3 业绩强劲,作为 10月金股继续坚定推荐)。重点提示: 1)头部公司中,金融科技【东方财富】等;科技【小米、百度】;短视频【快手、字节】、中视频【哔哩哔哩】、长视频平台【芒果(阿里拟协议转让持有股份)】等;在线招聘【BOSS】等。2)游戏,龙头关注产品表现及业绩兑现, VRAR、 NFT 等虚拟现实、元宇宙前沿技术带来行业变革产生催化效应;包括【网易】(《哈利波特:魔法觉醒》保持畅销榜前三)、【腾讯】(五款游戏位列畅销榜前十); A 股【三七(《斗罗大陆:魂师对决》畅销榜第七)、完美(《幻塔》预计年内上线)、吉比特(《一念逍遥》畅销榜第八)】等, VRAR、 NFT、元宇宙等相关【宝通科技(混合现实产品 Boton SPACE 1 即将全球首发)、中手游(《代号:世界》仙剑元宇宙 2023 年上线)、凯撒文化、恒信东方、视觉、顺网、汤姆猫等】3) Z 世代及社区类公司,保持高成长高粘性。包括社区【哔哩哔哩、知乎、心动】等,潮玩【泡泡玛特】及【华立科技、创梦天地、奥飞娱乐、名创优品】等;在线音乐【网易云音乐】等。4)电商产业链中,短期电商旺季将至; 21Q2 反垄断开始产生影响, 相比天猫淘宝体系,直播带货增速更加突出。平台【拼多多、京东(徐雷任总裁,刘强东投入长期战略设计、乡村振兴等)、阿里(天猫宣布新品牌战略, 5 年投入百亿孵化 2000 个潜力新品牌)】及直播平台【抖音、快手】,产业链【星期六、姚记、值得买、引力】等; 营销关注【分众、蓝标、视觉】等,字节受益【三人行、浙文互联、太平鸟、锦泓】等; 社区零售【美团(监管靴子落地、 网易严选原 CEO 柳晓刚加入美团)、每日优鲜、叮咚】等; 微信生态电商 SAAS【有赞、微盟】。风险提示: 疫情影响,经济政治环境风险,监管趋严,商誉减值风险
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