集装箱运输:跨境新时代,美森迈向新征程西南证券2024-03-15.pdf
摘要:核心观点跨境电商方兴未艾,催生海运时效需求。“最低限度条款”(deminimisprovision)目前的含义是:凡是通过直邮交付给个人买家的包裹,只要价值低于800美元就可以免税进入美国。Temu在最低限度条款下“攻城略地”,成为2023年苹果和谷歌应用商店中下载量最大的APP。2018年,亚马逊开始发力FBA模式,跨境电商进入精耕细作时代,需要与之适配的跨境供应链。海运快船作为跨境电商物流的运输方式,可以降低物流成本高达30-60%,相较于空运方式,节省的成本可触及数十亿美元规模。而物流成本的降低,有望让Temu在实现低价同时,加强盈利能力。美森(Matson)是全球领先的快船公司。美森是一家美国拥有和经营的运输服务公司,总部位于夏威夷檀香山。自1882年以来一直是太平洋航运的领导者,为夏威夷、阿拉斯加、关岛、密克罗尼西亚和南太平洋的经济提供重要的生命线,并提供从中国到南加州的优质加急服务。军方背景专用码头保障美森时效。2024年2月19日,美森轮船发布公告表示,根据客户和市场的反馈建议,该公司决定为CLX+航线赋予一个独特的新名称——美森MAX快航,旨在提高这两条航线的准班率。美森(Matson)2023年经营亮点:受货量和运价下降影响,2023年业绩承压,2023年公司实现合并营收30.95亿美元,同比下降约29%。同期实现净利润2.97亿美元,同比下降约72%。但是在中国,公司在2023年第四季度的集装箱销量同比增长了23.3%。该增长主要是由于对中国服务的需求增加,导致CLX和CLX+(MAX前身)的销量增加。虽然与去年同期相比,公司在2023年第四季度实现的运费价格更低,但公司预计2024年的中美平均运费将略高于2023年的水平。风险提示:宏观经济波动风险,政策变化风险,地缘政治风险。
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