华为行业专题:三种模式赋能车企,打造中国智能汽车品牌国信证券2024-03-14.pdf
摘要:核心观点华为三种模式打造汽车朋友圈,技术叠加营销赋能中国车企。华为具有天然高关注度、高流量优势;通过零部件供应商(Tier1/Tier2)、HI(全栈智能汽车解决方案)、鸿蒙智行(智选模式,深度参与产品定义、整车设计、产品供应、宣传发布、上市销售)模式赋能车企,不造车,能力聚焦零部件及软件技术。22年智能汽车业务贡献21亿元收入(占当年收入0.3%),23年上半年该部门收入10亿元。公司持续投入资源,截至22年末累计投入30亿美元,研发团队7000人。23年11月华为成立新的子公司覆盖汽车智能驾驶、智能座舱等解决方案,接受车企融资,目标建立股权多元化公司。技术端:华为聚焦ICT技术及智能网联汽车增量部件,云-管-端架构布局智能汽车。华为不造车,而是将ICT技术优势延伸到智能汽车产业,成为面向智能网联汽车的增量部件核心供应商,帮助车企“造好”车、造“好车”。解决方案延续“云-管-端”架构。云:智能车云;管:智能网联;端则从最初车机扩展到智能驾驶、智能座舱、智能电动三大终端,目前和赛力斯、长安、广汽埃安、北汽极狐深度合作,同时助力宝马、奥迪、长城等优质车企。营销端:新能源时代整车销售强调营销和曝光,华为具有天然优势。新能源汽车品牌大多处于建立初期,需要迅速触达用户并获得客户认同,车企建立商超门店提供曝光、展示、消费者品牌教育,试图获得更多更大潜在用户群体以提高市占率。华为具备天然的高流量、高曝光属性,同时拥有全球商场手机门店广泛布局,有利于产业链伙伴销量增长实现共赢。产品端:鸿蒙智行合作持续推进,多款车型发力定位齐全。鸿蒙智行是华为智能汽车业务核心模式,2023年销量9万辆,大多由问界贡献,2024年有望超50万辆,预计问界超40万辆,智界超7万辆,享界超3万辆。该模式合作始于赛力斯,问界定位中大型SUV,以增程为主;奇瑞今年推出合作首款中大型智慧轿跑S7,覆盖偏年轻群体;后续北汽、江淮加入鸿蒙智行,北汽计划24年4月推出首款车型,定位高端智能纯电动轿车;江淮拟于2025年推出豪华智能网联汽车,华为智能汽车业务矩阵进一步完善。风险提示:1、行业价格战持续;2、品牌形象受损;3、系统性风险。投资建议:华为赋能,推荐产业链核心标的。华为本身聚焦鸿蒙、鲲鹏、昇腾、云计算、智能汽车解决方案等生态型业务平台,秉承开放、协作、利他理念,汇聚产业力量共建整车体系。我们看好华为产业链投资机会,推荐与华为合作或有潜在合作机会的长安汽车、赛力斯、沪光股份、拓普集团、星宇股份、瑞鹄模具、保隆科技。
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