新能源汽车景气度跟踪:车企D订单有望创历史新高,车企I单周订单同比增速近800%天风证券2024-03-14.pdf
摘要:1.2024年3月新能源订单跟踪与回顾3月周订单跟踪:3月第1周7家车企新增订单10-11万辆,较23M3同期+47%至+52%。其中4家自主车企新增订单8-9万辆,较23年同期+30%至+40%;3家新势力车企新增订单2-3万辆,较23年同期+210%至+220%。2024年3月新能源车订单预测:我们预计24M39家车企新增订单48-49万辆,较23M3+41%至+46%。2.近期主流车企促销政策梳理近期车市由比亚迪打响降价第一枪,截至3月11日,根据不完全统计,我们梳理了12家主要车企的降价促销政策,可计算车型平均降幅约11%。3.投资建议新势力表现明显优于自主车企,3月首周同比表现较24年前2月再次提速。此前新势力车企24前2月订单较23年同期增长超130%,如今从整体情况来看,3月第1周月新势力合计订单较23年同期增长超210%,远高于自主车企增长32%。具体来看:1)新势力中车企I/J同比增长超800%/200%,车企J车企J新款车型单周订单6.5k。2)自主车企中车企D同比增长近50%,订单增长迅猛。3)车企C较23年同期有超过30%下滑,24年订单持续走弱。4)车企F同比情况出现负增速。背后原因则是由于:1)车企I新车订单表现依旧强劲。高端新款SUV在3月第一周仍旧保持了2k+的订单,预计3月能够实现近万订单;另外旗下中大型SUV单周订单也保持在3k+。2)车企D年后多款车型上市,3月订单环比进一步增长,单周订单超7w。2月整体订单超过此前预期,3月也将预计有较高同比表现。截至3月10日公司订单超11万,3月订单有望创历史新高。进入24年3月,考虑到车企D众多年款车型上市,车市再次开启价格战,我们认为新款车型直接降价对订单刺激效果将强于现有车型降价,因此我们预计24M39家车企新增订单48-49万辆,较23M3+41%至+46%。参考中汽协给出的24年新能源汽车销量同比增长20%的预测,我们追踪的9家车企预计订单仍保持了明显高于整体水平的同比增速。推荐国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】,造车新势力【理想汽车】、【小鹏汽车】(以上标的均由天风汽车组覆盖,比亚迪由汽车组和电新组联合覆盖,理想汽车、小鹏汽车由汽车组和海外组联合覆盖);建议关注【蔚来汽车】。风险提示:调研样本有限不代表行业全貌;调查问卷获取订单及销量预测数据仅供参考;行业景气度不及预期;零部件供应不稳定;疫情形势不及预期影响生产销售;新产品推出不及预期。
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