中国民用机场行业展望，2024年1月中诚信国际 2024-01-29（12页）附下载_行业研究_报告

中国民用机场行业展望，2024年1月中诚信国际 2024-01-29（12页）附下载

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发布机构：中诚信国际发布时间：2024-01-29大小：1.3 MB页数：共12页上传日期：2024-01-31语言：中文简体

中国民用机场行业展望，2024年1月中诚信国际2024-01-29.pdf

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摘要：2023 年以来随着出行政策全面放开，民航业触底回升，国内航线在长期压抑的出行需求推动下恢复势头强劲，带动机场业务量基本恢复至 2019 年水平，行业盈利获现能力及偿债指标得到快速修复；但国际航线恢复迟缓使得枢纽机场产能未能充分释放。短期来看，枢纽机场在国内长途运输和国际运输中仍具有绝对优势；随着国际航班确定性修复，国际客运需求将快速释放，而国内客运需求在前期集中释放后将逐步回归常态化增长，预计我国机场业务量仍有一定增长空间。中国民用机场行业的展望由负面改善调整为稳定，中诚信国际认为未来 12~18 个月该行业总体信用质量不会发生重大变化。摘要2023年以来航空运输市场快速恢复，带动机场业务量基本恢复至2019年水平，但国内外航线恢复分化严重；未来美国、东南亚等国际航线修复尚有较大空间，随着国际航班确定性加速增班，其需求释放将成为主要增长亮点，国内客运市场在全面回暖后将逐步转为常态化增长，预计2024年机场吞吐量仍有一定增长空间。不同区域及机场恢复呈现分化，其中枢纽机场占比高的东部地区受国际航线恢复滞后影响，市场份额同比2019年有所下降，但受益于腹地经济实力强、人口密度高，吞吐量仍处于绝对领先地位；随着国际航班修复加速，国际航线占比高的枢纽机场产能将得到集中释放，东部地区的市场份额将有所回升，而支线机场随着国内需求回归常态化，吞吐量增速将呈现放缓趋势。机场基础设施建设有序推进，同时空域管制优化及航班时刻扩容进一步打开机场产能上限，为需求持续释放提供空间；国内经济及航空运输市场修复有助于机场建设项目资本金及补贴逐步落实，预计2024年机场建设投资将继续维持千亿级规模。2023年以来航空客运量增速不及铁路，且预期铁路对航空运输的影响将持续存在，但航空客运在长途市场仍具有绝对优势，通过空铁联运可扩大枢纽机场辐射圈，与高铁互利共赢；航空货运规模虽远不及铁路、水路运输，但居民消费结构变化和航空快递产业发展为其提供有力支撑。行业盈利获现能力快速修复使得偿债能力得到改善。短期来看，机场行业杠杆及债务结构合理，虽然经营获现难以覆盖大额资本支出，但基于其公益属性，能持续获得政府及民航局的资金支持，且随着业务规模增长，行业盈利及获现能力仍可进一步提升，融资渠道维持通畅，偿债能力将维持在较好水平。

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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