计算机行业深度报告：AI PC元年开启，关注增量部件东莞证券 2024-01-10（17页）附下载_行业研究_报告

计算机行业深度报告：AI PC元年开启，关注增量部件东莞证券 2024-01-10（17页）附下载

#AI #东莞证券 #计算机

发布机构：东莞证券发布时间：2024-01-10大小：1.68 MB页数：共17页上传日期：2024-01-11语言：中文简体

计算机行业深度报告：AIPC元年开启，关注增量部件东莞证券2024-01-10.pdf

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摘要：投资要点：AIPC正式面世，有望提升用户体验。2023年10月，联想展示首款AIPC。AI PC能够创建个性化的本地知识库，通过模型压缩技术运行个人大模型，实现人机的自然交互，并且可以实现离线运行。与公共大模型所提供的回答相比，AI PC由于基于本地用户数据进行微调，将更加强调个性化。在体验与安全性上，AI PC主要在本地完成推理，时延会更低、体验效果更好；同时，只有在不涉及用户隐私的公共请求才会调用云端服务，进一步保障了用户的数据安全，有望提升用户体验。AIPC元年开启，关注增量部件。2023年AMD、高通、英特尔等厂商密集发布嵌入AI能力的CPU处理器。其中，英特尔在12月正式发布代号为Meteor Lake的Ultra，首次将NPU嵌入到CPU处理器。Ultra处理器发布后，联想、华硕、戴尔、微星等多家终端厂商积极跟进，陆续发布相关终端产品。从各家AI PC宣传的功能来看，除了能提升运行AI应用的效率之外，普遍在视频会议、图片/视频编辑等领域提供包括AI美颜、背景虚化、降噪等一系列的功能。随着产业链上下游的积极参与，AI PC元年正式开启，预计AIPC有望在2024年迎来放量。据Canalys预测，2024年AIPC出货量将超过5,000万台。建议关注硬件（芯片、内存、结构件、散热等）、软件（大模型、模型压缩、应用等）增量部件环节。终端进入去库尾声，24年有望恢复增长。随着PC市场发展逐渐成熟，后续需求预计主要来自于大约五年一换的替换需求，以及革命性技术推出所带来的新增需求。受宅经济对PC需求提前透支，以及近年宏观经济下行等因素影响，2022年全球PC出货量同比下降15.46%。2023年以来，全球PC出货量Q1、Q2、Q3同比仍然下降，但降幅已呈现逐季收窄的态势。同时，头部PC厂商库存水位持续下降。随着PC市场的库存逐步恢复到健康水平，在AI PC等新产品的拉动下，全球PC市场有望在2024年迎来回暖。据Canalys预测，2024年全球PC出货量有望达到2.67亿台，较2023年增长8%。投资建议：AI PC能够创建个性化的本地知识库，通过模型压缩技术运行个人大模型，实现人机的自然交互。与公共大模型提供回答相比，AIPC更加个性化、体验效果更好、数据安全性更高。2023年以来芯片厂商密集发布嵌入AI能力的CPU处理器，终端厂商积极跟进陆续发布相关终端产品。在产业链上下游积极参与下，AI PC元年正式开启。建议关注硬件（芯片、内存、结构件、散热等）、软件（大模型、模型压缩、应用等）增量部件环节。风险提示：下游需求释放不及预期；宏观经济发展不及预期等。

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