电力设备新能源2023年6月投资策略:风电光伏景气度向好,储能招标持续放量国信证券2023-06-09.pdf
摘要:核心观点光伏:国家能源局数据显示,4月国内光伏新增装机量14.7GW,同比提升299%;1-4月国内累计新增光伏装机48.3GW,整体前四月呈现淡季不淡、供需两旺的状态。展望未来,在硅料持续跌价的驱动下,主产业链各个环节仍将继续传导降价。5月底组件新签订单价格降幅显著,组件商的静态单瓦毛利也呈现一定幅度的收缩。组件的大幅降价,理论上可以刺激更多行业需求,关注后续国内装机及组件出口数据的验证。风电:4月以来黑色类原材料价格振荡下行,产业链盈利能力较2022年显著修复,逐季度存在持续上升可能;1-2月三北地区由于冻土原因交付较少,3-4月排产环比显著提升,预计6月迎来交付拐点。5月最后一周广东省发布合计23GW海上风电项目竞配方案,宣告我国海风开发正式迈入国管海域,下半年海风招标、开工有望集中释放,建议关注2023年海陆景气共振带来的板块性机会。电网:2023年输电与配电网建设有望迎来集中放量,将带动各类电力一、二次设备需求复苏。建议关注电网建设加速带来的板块性机会,包括三大方向:1)特高压建设带动包括变压器、高压开关、换流阀与控保等主设备需求;2)配电网建设带动相关一、二次设备的需求;3)电网智能化、数字化带动的软件与解决方案类产品需求。锂电:5月国内新能源车乘用车零售销量预计环比增长超10%,欧洲主要国家新能源车销量实现同环比均30%以上增长,行业需求持续回暖。电芯方面,动力储能电池企业Q2产能利用率有望进一步恢复,盈利能力有望相对稳定。消费电池企业Q2需求稳中向好,头部企业产能利用率提升优化毛利率、营收增长降低费用率,企业净利率有望环比明显改善。储能:国内招标持续放量,开工率逐步提升,行业进入原材料补库阶段,同时市场进入交付与订单旺季,2023年全球光储市场需求将逐季度加速提升,中国企业将有望进一步提升在全球市场中的竞争力。投资建议:重点推荐各板块优质标的阳光电源、东方电缆、金雷股份、日月股份、三一重能、平高电气、天赐材料;同时建议关注:宁德时代、新宙邦、晶澳科技、德业股份、固德威、泰胜风能、东方电气。风险提示:政策变动风险;原材料价格大幅波动;电动车产销不及预期。
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