化工周报-2023年3月第3周东方证券2023-03-20.pdf
摘要:核心观点原油相关信息:原油及相关库存:2023 年 3 月 10 日美国原油商业库存 4.801 亿桶,周增加 160 万桶;汽油库存 2.360 亿桶,周减少 210 万桶;馏分油库存 1.197 亿桶,周减少 250万桶;丙烷库存 0.60970 亿桶,周增加 91.7 万桶。美国原油产量及钻机数:2023年 3 月 10 日美国原油产量为 1225.0 万桶/天,周减少 2.5 万桶,较一年前增加 65万桶/天。3 月 17 日美国钻机数 754 台,周增加 8 台,年增加 91 台;加拿大钻机数207 台,周减少 16 台,年增加 31 台。其中美国采油钻机 589 台,周减少 1 台,年增加 65 台。价格变化:我们监测的 188 种化工产品中,本周价格涨幅前 3 名的产品分别为液氯(上涨24.4%)、甘氨酸(上涨 7.9%)、烟酰胺(上涨 6.5%);跌幅前 3 名为:丁烷(下跌 14.4%)、石脑油(下跌 13.5%)、百草枯(下跌 11.9%)。月度方面,价格涨幅前 3 名的产品分别为液氯(上涨 109.9%)、盐酸(上涨32.6%)、硫酸(上涨 26.7%);跌幅前 3 名为:硝酸铵-国际(下跌 29.0%)、草铵膦(下跌 27.3%)、丁烷(下跌 23.7%)。价差变化:本周价差涨幅前 3 名的产品分别为苯乙烯(上涨 330.9%)、顺酐(苯法)价差(上涨 96.1%)、磷酸二铵(上涨 74.6%);跌幅前 3 名为:PTA(下跌 68.6%)、丙烯酸丁酯价差(下跌 60.1%)、顺酐法 BDO 价差(下跌 43.3%)。月度方面,价差涨幅前 3 名的产品分别为双氧水价差(上涨 400.0%)、丙烷脱氢(上涨 301.6%)、炭黑价差(上涨 177.3%);跌幅前 3 名为:油头乙二醇价差(下跌 374.6%)、PTA(下跌 83.1%)、顺酐法 BDO 价差(下跌 65.6%)。投资建议与投资标的我国高端聚烯烃自给率低,率先实现国产工业化的企业有望享受超额利润。建议关注布局茂金属聚烯烃和 POE 粒子的企业,如万华化学(600309,买入)、荣盛石化(002493,买入)、卫星化学(002648,买入)、宝丰能源(600989,买入)、东方盛虹(000301,未评级)、沈阳化工(000698,未评级),茂金属催化剂相关公司,如鼎际得(603255,未评级)、南大光电(300346,未评级)。农药板块,持续看好在海外布局自主登记及销售网络的润丰股份(301035,买入);原药板块,我们建议关注弱周期小品种原药占主导的标的,主要有海利尔(603639,买入)、贝斯美(300796,买入)、中旗股份(300575,未评级)、利民股份(002734,未评级),以及目前处于估值低位的扬农化工(600486,增持)。化肥板块,我们相对看好磷产业链,建议关注云天化(600096,增持)、川恒股份(002895,未评级)。中沙全面战略合作下,双方在石油石化领域拥有大量合作机会。建议关注油运化工品运输标的盛航股份(001205,未评级)、中远海能(600026,未评级)、招商南油(601975,未评级),炼化设备及 EPC 标的中国化学(601117,未评级)、卓然股份(688121,未评级)、兰石重装(603169,未评级)、中国一重(601106,未评级)、科新机电(300092,未评级),及合资炼厂中国石化(600028,增持)、华锦股份(000059,未评级)、荣盛石化(002493,买入)。风险提示新材料项目进展不及预期;新能源行业需求不及预期;海外销售不及预期;原材料价格大幅波动
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