摘要：投资要点本周观点更新百度文心一言发布，企业端积极申请加入内测，文心一言大语言模型带来潜在产业机会在于，第一类是新型云计算公司，其主流商业模式从IaaS变为MaaS；第二类是进行行业模型精调的公司；第三类基于大模型底座进行应用开发的公司，即应用服务提供商。我们认为在AIGC应用第一梯队是低毛利率的数字营销企业、需大量设计素材的创意类企业、内容视觉化需求企业，后续中文大模型有望持续学习、持续迭代带来持续热度，海外GPT-4发布，微软在AI应用之办公软件中推出办公“智能副驾”Microsoft365Copilot，2B应用持续探索。投资维度，第一维度，进入一季度可关注主业业绩有望修复板块；第二维度，市场热度较低板块，但2023年主业有望修复板块（院线、体育新消费、阅读、电商等）。第三维度，新技术赋能垂类应用企业（如基于大模型底座进行应用开发的公司，即应用服务提供商）。传媒有望逐步走向智媒，AIGC遇见数字营销，有望打开人工智能创意的新宇宙；AIGC有望塑造数字内容生产与交互新范式，并有望带来内容消费市场的繁荣发展。本周重点推荐个股及逻辑给予传媒新消费行业推荐评级。蓝色光标300058（蓝标传媒携手微软开展基于OpenAI的技术产品合作共探AIGC新机遇，开启GPT-4元宇宙营销新时代）；浙文互联600986（关注定增进展）；风语筑603466（2023年一季度主业有望修复，有望受益于文化和旅游部启动智慧旅游沉浸式体验新空间培育试点政策）；锋尚文化300860（公司为杭州2022年第19届亚运会开幕式、杭州2022年第19届亚运会闭幕式、杭州2022年第4届亚残运会开幕式和杭州2022年第4届亚残运会闭幕式等4个项目总承制单位）；华策影视300133（回购凸显发展信心，2023年华策即将推出一批精品大剧）；浙数文化600633（主业回暖，受益于数字中国发展红利，控股子公司传播大脑践行媒体融合发展）；姚记科技002605（主业均有望在2023年回暖修复，球星卡业务受益于2023年亚运会驱动的体育新消费，目前卡淘已入驻抖音）；掌阅科技603533（AIGC应用之一数字阅读板块的代表企业之一，公司海量优质的文学资源储备有助于训练细分行业的AIGC模型）；芒果超媒300413（2023年剧集等内容作品储备丰富）；哔哩哔哩9626（广告业务有望复苏，亚运会电竞首次入选，哔哩哔哩电竞业务也有望受益）；横店影视603103（参与出品的《龙马精神》将于4月7日上映）；博纳影业001330（《长空之王》将于4月28日上映）；新技术对出版阅读行业的效率有望提升，可关注中信出版300788、新经典603096、荣信文化301201、果麦文化301052借力新渠道如直播带货及新技术AIGC等对内容生产的效率提升；心动公司2400（《心动小镇》功能性测试于3月17日开启；《火力苏打》拟于4月进行不删档付费测试；《火炬之光：无限》官方预计5月正式公测）；吉比特603444（《一念逍遥》西湖主题限定活动“醉梦西湖”于3月17日正式开启；《一念逍遥》发布洞府修炼美术升级内容）；百奥家庭互动2100（在研产品《时序残响》从美术、养成、战斗、剧情及交互等维度的优化持续进行中）；电魂网络603258（公司参与《高等职业教育本科电子竞技技术与管理专业简介》制定；获评浙江省数字文化企业梯度培育计划领军企业）；青瓷游戏6633（《新仙剑奇侠传之挥剑问情》光子服招募于3月9日开启）。风险提示产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。

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