计算机行业&中小盘周观点:必应月活破亿,继续推荐三六零及AI产业链首创证券2023-03-14.pdf
摘要:核心观点计算机事件:本周外媒报道在微软推出由人工智能(AI)驱动的新版必应搜索引擎几周后,必应的日活跃用户数量突破1亿大关。分析:外媒报道在微软推出由人工智能(AI)驱动的新版必应搜索引擎几周后,必应的日活跃用户数量突破1亿大关,同时必应的日活跃用户中有三分之一是新用户,这在很大程度上也可能归功于必应在移动设备上推出AI聊天机器人。同时,本周谷歌发布5620亿参数的多模态大模型PaLM-E,微软高管透露下周将发布多模态的GPT-4大模型,国内方面,百度也将在3月16号召开发布会,揭开文心一言的面纱。国内外科技巨头动作不断,显示AI产业正在如火如荼的发展,继续推荐算法、算力、应用等AI产业链各公司。算法领域:首推三六零,三六零是A股最具希望形成类Chatgpt通用AI能力的公司之一,公司是A股互联网龙头公司,在安全、搜索、浏览器等产品领域均市占率靠前,上述产品可以为公司提供海量真实数据和未来应用场景,同时公司互联网业务持续提供现金流,账面资金充足,为公司持续迭代算法模型和负担算力成本提供基础。此外,随着疫情结束及经济复苏,公司现有各类业务有望见底回升,业绩重回增长。同时从海外整合了Chatgpt的新版必应产品的发展来看,搜索引擎也是类Chatgpt产品的最佳应用场景,三六零在AI时代的业务将充满想象空间。此外算法领域继续推荐科大讯飞,公司为A股人工智能龙头公司,尤其在智能语音领域技术领先,公司已在教育、智慧城市、医疗以及C端硬件产品等众多领域实现了人工智能技术变现,收入利润持续增长,在本轮计算机上行市场中,产业龙头有望持续受益。算力领域:由于浪潮集团受到美国制裁,国产算力重要性进一步凸显,AI产业高速发展,算力是必不可少的环节,国产算力芯片环节,华为鲲鹏昇腾,海光CPU/DPU,飞腾芯片处于领先地位,对应的硬件提供商为神州数码/拓维信息、中科曙光、中国长城等将相应受益。此外,行业信创加速落地,上述厂商份额领先,双重催化下,成长性更为确定,重点推荐。应用领域:由于目前国内大模型尚未完全成熟,优先推荐关注海外业务占比较高的福昕软件/万兴科技,重点推荐福昕软件,公司PDF产品在海外具有一定市占率,并已发布相关AI插件及宣布接入文心一言,未来公司将充分利用AI技术与现有产品结合并加大国内市场拓展,进一步提升业务规模。目前我国人工智能产业尚处于渗透率早期,但海外AIGC业务及基于大模型产品发展已风起云涌,人工智能正快速进入产业化阶段。我们相信未来随着国内大模型不断推出及成熟,国内AI+教育、医疗、体育等各行业应用层面新的需求将不断产生,我国人工智能产业渗透率也将快速提升而跨入产业化阶段。中小盘事件:本周观点无变化,继续推荐泛安全+泛能源方向,德邦科技及科林电气。分析:浪潮集团被美国制裁事件再次为国内计算产业敲响警钟,半导体行业作为计算产业的根基,突破“卡脖子”环节而实现自给自足尤为重要,信创行情有望持续向半导体安全等泛安全领域扩散。继续推荐关注德邦科技,公司是国家集成电路产业基金重点布局的电子封装材料供应商,公司业务覆盖集成电路封装材料、智能终端封装材料、新能源应用材料、高端装备应用材料四大类别。其中集成电路封住材料和智能终端封住材料市场空间大,国产化率低,公司是国内少数形成规模化销售并产品覆盖较全的公司,目前已逐步进入下游各大厂商供应链,国产替代空间广阔。泛安全方向其他关注标的:半导体硅材料及硅片供应商神工股份,半导体设备金属结构件供应商华亚智能,益生菌菌粉原料及终端产品供应商均瑶健康等。光伏等新能源赛道持续景气,此前重点推荐科林电气因美国充电桩政策等因素近期出现较大波动,实际公司充电桩业务占比较小且几乎无海外业务。公司传统业务为配用电网一二次设备,受益电网投资增加及行业拓展稳健增长,近年来公司在光伏、充电桩、工商业储能等新能源领域布局并获得较大订单,业绩确定性高,估值低,继续推荐。泛能源领域其他关注标的:光伏新材料及PCB油墨产品提供商广信材料,公司子公司江西广臻年产5万吨电子感光材料及配套材料项目投产在即,同时公司优化结构处置亏损资产,光伏新材料等新业务开始实现收入,有望带来较大利润弹性。投资建议:继续推荐紧抓AI主线,算法领域推荐三六零、科大讯飞,算力领域推荐中科曙光、神州数码,关注中国长城、拓维信息,应用层面推荐福昕软件,关注万兴科技。风险因素:AI早期主题机会结束;相关公司业绩不及预期。
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