有色金属行业周报:通胀降温趋势显现,美元指数回落提振金属价格华安证券2023-01-16.pdf
摘要:本周有色金属跑赢大盘,涨幅为3.28%。同期上证指数涨幅为1.19%,收报于3195.31点;深证成指涨幅为2.06%,收报于11602.30点;沪深300涨幅为2.35%,收报于4074.38点。基本金属基本金属本周期现市场部分分化。期货市场:LME铜、铝、锌、铅、锡周同比上涨7.32%、12.24%、9.25%、0.79%、12.94%,LME镍周同比下跌6.41%。国内期货市场:铜、铝、锌、锡周同比上涨5.28%、3.73%、3.89%、7.46%,铅、镍周同比下跌2.34%、0.87%。美国12月CPI增速如期回落至6.5%,12月非农数据增幅下滑,预期美联储加息步伐放缓,美元指数回落以及人民币走强,提振有色金属价格。铜:本周铜价小幅上涨。海外供应扰动持续,智利矿山因品位下滑和供给事故等,11月铜产量同比下降5.5%;秘鲁南部多座矿山采矿走廊遭封锁,矿山面临减产风险。国内铜精矿供应相对偏松,精铜冶炼新扩建产能逐步投料生产。需求端,随着春节假期临近,部分终端企业已经处于放假状态,终端需求疲软,下游企业开工率有所下滑。库存方面,SHEF铜库存约为10.25万吨,周同比上涨27.48%。铝:本周铝价小幅上涨。供给端,贵州地区因限电维持停槽为主,电解铝运行产能持续回落,广西、四川部分企业小幅抬产但总量不大,供给方面处于弱势。需求端,年关将至,建筑等终端项目停工,且中小型板带、型材企业陆续减产或放假,下游开工率下滑。库存方面,截至本周五,SHEF铝库存约为16.67万吨,周同比上涨40.77%。建议关注:紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。新能源金属本周新能源金属价格有所分化。钴:本周钴价小幅下跌。截至本周五,长江现货钴价、氯化钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别为31.20万元/吨,5.55万元/吨、4.55万元/吨,18.70万元/吨,较上周有小幅下跌。春节期间国内电解钴况炼厂均维持正常生产,开工率维持稳定,数码穿戴、3C电子产品需求量不及预期,钴市需求寡淡,价格表现偏弱。锂:本周锂价小幅下跌。截至本周五,碳酸锂和氢氧化锂价格分别为44万元/吨和49.5万元/吨,碳酸锂下跌4.86%、氢氧化锂下跌4.81%。供给端,盐湖季节性减产以及江西环保事件影响导致锂供应边际收紧,四川等地矿厂家无明显增量,且年底氯化锂厂家陆续停产检修,锂供给有限。需求端,季节性需求淡季中下游采购积极性不高,市场整体保持询单观望状态。目前市场供需偏紧局面仍未转变,高价海外锂矿成本给予价格支撑,锂价维持高位运行。上游建议重点关注:钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业;拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业;盐湖锂相关标的:盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源;锂云母相关标的:永兴材料、江特电机;锂辉石相关标的:川能动力。贵金属本周贵金属价格部分分化。黄金:截至本周五,COMEX黄金价格为1923.2美元/盎司,周同比上涨2.82%;伦敦现货黄金为1907.2美元/盎司,周同比上涨2.97%。白银:COMEX白银价格为24.39美元/盎司,周同比上涨1.69%;伦敦现货白银价格为23.68美元/盎司,周同比上涨0.94%。美国公布CPI同比增速持续回落,市场预期美联储加息持续放缓,美元指数以及美债收益率回落,有效提振贵金属价格拉升。目前地缘局势持续紧张叠加海外经济衰退风险尚存,黄金避险属性凸显,同时美联储加息放缓预期强化下,金价或继续维持高位运行。建议关注:赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。风险提示需求不及预期;地缘政治风险;全球央行加息及货币政策持续收紧。
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