10月PMI点评：制造业徘徊荣枯线，建筑业维持高景气东亚前海证券 2022-11-01 附下载_宏观策略_报告

10月PMI点评：制造业徘徊荣枯线，建筑业维持高景气东亚前海证券 2022-11-01 附下载

#建筑业 #制造业 #东亚前海证券

发布机构：东亚前海证券发布时间：2022-11-01大小：569.01 KB页数：共5页上传日期：2022-11-02语言：中文简体

10月PMI点评：制造业徘徊荣枯线，建筑业维持高景气东亚前海证券2022-11-01.pdf

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摘要：事件10月31日，国家统计局公布10月PMI数据，10月制造业PMI录得49.2%，较9月下降0.9个百分点；建筑业PMI录得58.2%，较9月下降2个百分点；服务业PMI录得47%，较9月下降1.9个百分点。核心观点2022年10月制造业PMI较9月下降0.9个百分点至49.2%，降至荣枯线以下，弱于三年季节性均值49.93%，制造业修复仍显薄弱，今年以来一直在荣枯线上下徘徊。高能耗行业PMI较9月下降1.8个百分点录得48.8%，降至收缩区间，为制造业景气度回落的主要原因之一。但生产经营活动预期指数52.6%，仍处景气区间，制造业修复预期总体稳定。供需端提示需求收缩，生产指数较9月回落1.9个百分点至49.6%；新订单指数环比下降1.7个百分点至48.1%；新出口订单环比上升0.6个百分点至47.6%，弱于季节性均值0.8个百分点。分行业看，农副食品加工、石油煤炭及其他燃料加工、医药和汽车制造等行业处于扩张区间，纺织、木材加工及家具制造、化学纤维及橡胶塑料制品等行业均出现5个百分点以上的下降。受国际经济政治形势影响，全球整体需求呈收缩状态，9月摩根大通全球制造业PMI录得49.8%，自2020年6月后首次降至收缩区间。国内出口增速自8月后显著放缓，同样预示外需走弱的情况，东南亚国家复工复产亦挤压我国出口空间。国内方面高温限电影响消退但疫情影响仍有反复，干扰生产修复进程。库存端显示经济动能偏弱，产成品库存环比上升0.7个百分点至48%，原材料库存较9月小幅上升0.1个百分点，动能指标（新订单-产成品库存）降至3年季节性低位，经济动能偏弱。价格端连续回升，出厂价格指数环比上升1.6个百分点报48.7%，原材料购进价格指数环比上升2个百分点报53.3%，价格指数回升但仍大幅低于季节性均值。建筑业PMI方面，10月环比回落2个百分点报58.2%，维持高景气区间，其中土木工程建筑业商务活动指数为60.8%，业务活动预期指数录得64.2%为近8个月以来高点。建筑业保持扩张状态主要考虑目前基建投资和稳楼市的政策趋势，基建项目逐步形成实物工作量叠加地产政策相继落地，带动建筑业回暖。服务业PMI显示市场活跃度不足，10月服务业PMI数据回落1.9个百分点至47%，疫情散发因素导致服务业市场活跃度降低。分行业看，零售、餐饮、运输等服务业回落较大。业务活动预期指数受“双十一”等销售旺季因素影响，较9月上升0.6个百分点至56.7%。风险提示疫情散发影响超预期；外需疲弱影响超预期。

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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