化工行业2022年8月投资策略:看好EVA、生物柴油、轮胎、甜味剂的景气度国信证券2022-08-04.pdf
摘要:化工行业8月投资观点:七月份国际油价大幅下行,主要是海外市场担心经济衰退和通胀的影响,本周国际油价整体震荡为主,WTI原油价格为96.0美元/桶,较上周均价下跌4.5美元;布伦特原油均价为104.6美元/桶,较上周均价微涨0.5美元。OPEC及其减产同盟国8月份减产目标符合预期,但美国经济数据及CPI数据加剧了经济衰退担忧,同时市场对全球经济衰退继续蔓延和能源需求下降的担忧增强。近期因经济增长乏力拖累原油需求,数十年来最严重的石油供应危机正显示出暂时缓解迹象,我们认为近期国际原油价格将在90-100美元/桶之间震荡。我们重点看好EVA、生物柴油、导电炭黑、生物柴油等新能源化工的投资方向,同时看好轮胎行业的景气度持续复苏。受益于光伏需求拉动,春节后EVA价格大幅上涨,我们看好EVA价格有望在三季度持续上涨,行业高景气度有望持续2年以上,重点关注【东方盛虹】【联泓新科】和【荣盛石化】。锂电炭黑目前中高端产品价格可达15万元/吨以上,但国产化率很低,未来国产化空间及市场增长空间巨大,重点推荐【黑猫股份】。近期国内地沟油价格快速回落至6500元/吨左右,国内生物柴油企业盈利持续扩大,海外生物柴油需求量继续增长且未来混掺比例有望继续提升,重点推荐【卓越新能】。近期海运费持续回落叠加轮胎企业原材料成本高位回落,行业景气度反转,我们重点推荐海外替换市场业务占比高的【森麒麟】和【赛轮轮胎】。去年年底以来,随着多套多晶硅装置的投产,多晶硅新装置投产和存量产能的日常补氯大幅拉升三氯氢硅的需求,而今年光伏级三氯氢硅的供给非常有限,我们建议关注【三孚股份】。此外我们建议关注【兴发集团】、【黑猫股份】、【金禾实业】、【广汇能源】、【利尔化学】、【联泓新科】和【百龙创园】等个股。本月投资组合:【卓越新能】碳中和推动生物柴油龙头快速成长;【联泓新科】布局烯烃新材料,EVA迎来光伏产业需求爆发;【东方盛虹】光伏EVA龙头标的,大炼化打开成长空间;【森麒麟】基本面有望修复,新产能值得期待;【金禾实业】代糖风潮兴起,龙头布局加速;【赛轮轮胎】国产轮胎领跑者,产能扩张加速前行。风险提示:原油价格大幅波动;海外疫情恢复不及预期;需求不及预期等。
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