机床工具行业数据点评：5月金切机床产量降幅收窄，成形机床维持高增湘财证券 2022-07-07 附下载_行业研究_报告

机床工具行业数据点评：5月金切机床产量降幅收窄，成形机床维持高增湘财证券 2022-07-07 附下载

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发布机构：湘财证券发布时间：2022-07-07大小：837.72 KB页数：共7页上传日期：2022-07-08语言：中文简体

机床工具行业数据点评：5月金切机床产量降幅收窄，成形机床维持高增湘财证券2022-07-07.pdf

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摘要：核心要点：机床工具行业延续反转行情，年内仍维持跑赢机械行业截至 7 月 5 日，机床工具(申万)行业今年年内涨幅为-11.7%，跌幅持续收窄。同期机械设备行业涨幅为-15.1%，机床工具跑赢机械设备行业 3.4 个百分点。估值方面，目前机床工具行业 PE(TTM)为 61.9 倍，位于 2012 年至今约 31.1%分位数； PB(LF)为 2.76 倍，位于 2012 年至今约 48.6%分位数。机床工具行业整体估值仍历史中枢偏下位置。5 月我国金切机床产量降幅收窄，成形机床产量维持高增2022 年 5 月，我国金属切削机床产量为 5.0 万台，同比下降 18.0%，降幅略有收窄； 1-5 月累计产量为 23.2 万台，同比减少 8.7%。金属成形机床 5 月产量为4.2万台，同比增长110.0%； 1-5月累计产量为13.4万台，累计增长36.7%，成形机床下游需求仍维持高景气。2022 年 4 月，日本金属切削机床定单金额为 1151.1 亿日元，同比增长 24.4%，增速相比 3 月略有下降。疫情冲击导致我国制造业利润总额、固定资产投资增速均有所下滑2022 年 5 月，我国制造业利润总额累计下降 10.8%，增速进一步下滑。其中，汽车制造业利润总额累计下降 37.5%，电气机械制造业利润总额累计增长14.6%，电子设备制造业利润总额累计增长 0.2%。2022 年 5 月，制造业固定资产投资累计增长 10.6%，增速亦有所下降。其中，汽车制造业固定资产投资累计增长 11.2%，电气机械制造业固定资产投资累计增长 36.8%，电子设备制造业固定资产投资累计增长 21.7%。2022 年 5 月，我国企业新增中长期贷款 5,551 亿元，同比下降 15.0%； 1-5 月新增中长期贷款为 4.77 万亿元，累计下降 17.5%，降幅均有所收窄。2022 年 6 月，我国 PMI 为 50.2%，相比 5 月提升 0.6 个百分点， PMI 新订单为 50.4%，相比 5 月提升 2.2 个百分点。 PMI 综合指数和新订单均重回扩张区间，表明疫情冲击的影响持续减弱，制造业已逐渐恢复正常生产。投资建议从短期看，我国 6 月 PMI 综合指数和新订单已重回扩张区间，且 5 月我国企业新增中长期贷款降幅亦有所收窄，表明目前疫情冲击影响已大幅减弱，制造业开始逐渐恢复正常生产。此外，钢材、铜等大宗商品价格开始趋势性下降，也将从成本端改善我国制造业的盈利状况。因此，我国制造业利润增速也有望逐渐得以修复，从而带动金属切削机床产量降幅逐渐收窄乃至转正。而从中长期看，我国机床数控化率对比欧美等发达国家仍有较大提升空间，产业链的国产化替代也在持续进行，相关上市公司有望持续受益。因此，我们维持机床工具行业“增持”评级。风险提示国内疫情再次反复。全球经济陷入衰退

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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