以岭药业中药创新药龙头,多款中药新药稳健增长华西证券2022-06-23.pdf
摘要:以岭药业(002603)中药利好政策频发,中药创新药进入新时代公司作为国内中药创新药龙头,背靠吴以岭院士领衔的顶尖中药研发团队,以络病理论创新带动中医药产业化,为公司新药研发和市场营销提供强大理论支持。公司近三年来获批1.1类中药新药数量居同类企业之首。在顶层持续鼓励中药传承创新背景下,中药创新药的审批环境与支付环境明显改善。连花清瘟海外业务持续拓展,流感、感冒适应症快速放量连花清瘟过往在SARS、流感、H1N1、新冠等传染性疾病中有突出疗效,新冠后逐步转化为全民感冒用药,使用场景发生本质性转换。连花清瘟2020年收入规模超过40亿元,零售端市场份额2017-2020年由2.4%增至9.9%,公立医疗机构端由10.5%增至33.5%。此轮中国香港疫情中连花清瘟大范围使用,同时产品在开展流感等多项临床试验,连花清瘟后续国内应用场景将持续增加。在呼吸系统中成药整体销售规模稳步增长情况下,产品市占率有望进一步提升。连花清咳片是公司呼吸领域另一大单品,近几年有望快速放量。公司进入专利中药收获期,核心产品快速成长2018年以来公司收入主要由连花清瘟放量驱动,其在2020年零售端市场中成药感冒用药销售排名位列第1名。2021年起,受益于营销体系改革及高质量临床循证证据的不断落地,心脑血管产品持续增长为过10亿元品种;二线专利中药品种如津力达颗粒在2020年公立医疗市场中成药糖尿病用药销售排名位列第3名,公司主力品种市场份额总体有所提升。同时公司目前有5个中药创新药品种在临床阶段,还有多个临床前阶段品种和100多种院内制剂,产品管线丰富。盈利预测公司在心脑血管、呼吸系统中药等领域全面布局,且延伸至化生药&大健康产业领域,同时公司具备以络病理论体系打造的科研壁垒,公司后续中药创新药及化生药物的逐步兑现将带来估值进一步提高。我们预测公司2022-2024年公司收入分别为119、136、154亿元,同比增长18%、14%、13%;实现归母净利润15.7、18.3、21.5亿元,同比增长17%、17%、18%,对应EPS为0.94/1.10/1.29元。对应2022年6月22日收盘价24.91元/股,PE为27X/23X/19X。首次覆盖,给予“增持”评级。风险提示连花清瘟增速放缓和集采降价风险;心脑血管大品种增速放缓风险;公司新产品市场推广不及预期风险;产品研发进度不及预期的风险。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
医药生物行业跟踪周报:为何中药板块二季度可能有大行情? 东吴证券 2024-04-28(34页) 附下载
投资要点本周、年初至今生物医药指数涨幅分别为4.43%、-11.97%,相对沪指的超额收益分别为3....
3.13 MB共34页中文简体
5天前84120积分
-
医药生物:中药近期为什么涨?后面怎么看? 华福证券 2024-04-22(15页) 附下载
投资要点:行情回顾:本周(4.15-4.19)中信医药生物板块指数下跌1.7%,跑输沪深300指数3...
1.58 MB共15页中文简体
1周前62320积分
-
医药生物行业周报:中药Q1普遍超预期,特色原料药拐点已现 中泰证券 2024-04-22(11页) 附下载
投资要点中药Q1普遍超预期,特色原料药拐点已现。本周沪深300上涨1.89%,医药生物下跌1.70%...
904.04 KB共11页中文简体
1周前95020积分
-
天士力 公司简评报告:业绩符合预期,中药创新药有望进入收获期 首创证券 2024-04-22(3页) 附下载
天士力(600535)核心观点事件:公司发布2023年年报,2023年实现营业收入86.74亿元(+...
673.57 KB共3页中文简体
1周前74718积分
-
康恩贝 业绩稳定增长,中药大健康业务加速发展 国联证券 2024-04-22(3页) 附下载
康恩贝(600572)事件:公司发布2023年年度报告,2023全年实现收入67.33亿元(yoy+...
359.06 KB共3页中文简体
1周前64318积分
-
医药生物行业跟踪周报:中药红利标的值得关注,重点推荐佐力药业、达仁堂等 东吴证券 2024-04-21(27页) 附下载
投资要点本周、年初至今医药指数涨幅分别为-1.70%、-15.70%,相对沪指的超额收益分别为-3....
2.18 MB共27页中文简体
1周前23220积分
-
特一药业 渠道和新品双管齐下,品牌中药龙头正复兴 西南证券 2024-04-21(22页) 附下载
特一药业(002728)投资要点推荐逻辑:在政策鼓励中医药的背景下,公司聚焦特色中成药,有望迎来新的...
3.07 MB共22页中文简体
1周前82218积分
-
信邦制药 公司简评报告:整体经营稳健,中药饮片快速放量 东海证券 2024-04-19(4页) 附下载
信邦制药(002390)投资要点利润端快速增长,现金流持续改善。2023年公司实现营收64.61亿元...
397.48 KB共4页中文简体
1周前76618积分
-
昆药集团 2024一季报点评:“昆中药1381”品牌打造初见成效,三大黄金单品表现亮眼 东吴证券 2024-04-21(3页) 附下载
昆药集团(600422)投资要点事件:24Q1公司实现营业收入18.53亿元(-3.01%,同比,下...
521.16 KB共3页中文简体
1周前42518积分
-
天士力 2023年报点评:加速数智中药研发 东方财富证券 2024-04-16(4页) 附下载
天士力(600535)【投资要点】公司归母净利润回升明显。2023年,公司实现营业收入86.74亿元...
525.88 KB共4页中文简体
2周前43318积分
-
江中药业 胃肠品类领导者,“高股息+央企”价值重塑 西南证券 2024-04-12(24页) 附下载
江中药业(600750)推荐逻辑:1)构建胃肠品类护城河。预计2024年我国肠胃疾病用药行业规模有望...
4.2 MB共24页中文简体
2周前27618积分
-
中药Ⅱ行业快评报告:三地方政府齐出台创新药产业相关政策文件,关注中药创新药 万联证券 2024-04-09(3页) 附下载
行业核心观点:2024年4月7日,北京、广州、珠海三地方政府出台创新药产业相关政策文件,本报告梳理中...
473.73 KB共3页中文简体
3周前53320积分
-
中药Ⅱ行业3月报:已披露年报业绩向好,中药新药申报审评提速,关注2024年一季报 万联证券 2024-04-08(16页) 附下载
行业核心观点:本报告跟踪和梳理2024年3月及Q1行情数据、中药新药审批数据、已披露2023年年报数...
1.5 MB共16页中文简体
3周前69220积分
-
中药受理获批跟踪报告:2024Q1:中药新药上市申请热情延续,上市获批提速 万联证券 2024-04-03(7页) 附下载
行业核心观点:新版中药注册分类发布、符合中医药特色的审评审批体系不断完善,企业对中药新药研发积极性提...
728.51 KB共7页中文简体
3周前57520积分
-
太极集团 中药高速增长,毛利率持续提升 西南证券 2024-04-03(7页) 附下载
太极集团(600129)投资要点事件:公司发布]2023年年报,实现营业收入156.23亿元(+10...
1.37 MB共7页中文简体
3周前14618积分
-
江中药业 提质提效高增长,品牌建设成效显著 华安证券 2024-04-07(4页) 附下载
江中药业(600750)主要观点:事件公司发布年报,2023年实现营收43.90亿元,同比+13.0...
501.14 KB共4页中文简体
3周前17818积分
-
太极集团 2023年报点评:核心中药产品增长亮眼,净利率持续提升 东吴证券 2024-04-02(3页) 附下载
太极集团(600129)投资要点事件:2023年公司实现营收156.2亿元(+10.58%,同比增长...
506.51 KB共3页中文简体
1个月前94518积分
-
医药生物行业报告:二季度重点关注消费医疗、低值耗材和国产设备、中药板块投资机会,积极布局业绩高确定性、估值合理标的 中邮证券 2024-04-01(14页) 附下载
行情回顾:医药生物自2月触底回升后有所下跌,3月跌幅约2.27%当前医药生物行业估值处于历史低位,3...
1.17 MB共14页中文简体
1个月前84820积分
-
丽珠集团 2023年度报告点评:收入利润维持平稳,原料药及中药板块业绩突出 东吴证券 2024-03-29(3页) 附下载
丽珠集团(000513)投资要点事件:公司发布2023年年度业绩公告,2023年营收124.30亿元...
533.99 KB共3页中文简体
1个月前53518积分
-
丽珠集团 中药和原料药带动业绩提升 国联证券 2024-03-31(3页) 附下载
丽珠集团(000513)事件:丽珠集团发布2023年年报,全年实现收入124.30亿,同比下降1.5...
383.84 KB共3页中文简体
1个月前41818积分