中药行业周报:“十四五”国民健康规划发布,中药政策利好持续加码湘财证券2022-05-25.pdf
摘要:核心要点:上周中药Ⅱ下跌2.15%,申万一级行业中仅医药生物下跌上周医药生物报收8928.52点,下跌2.01%;中药Ⅱ报收6879.85点,下跌2.15%;化学制药报收9906.75点,下跌1.62%;生物制品报收8925.55点,下跌2.86%;医药商业报收5512.38点,下跌2.96%;医疗器械报收7799.65点,下跌1.54%;医疗服务报收9092.01点,下跌2.01%。申万一级行业中,仅医药生物下跌。从公司表现来看,表现居前的公司有:ST康美、嘉应制药、佛慈制药、ST目药、片仔癀;表现靠后的公司有:国发股份、步长制药、方盛制药、上海凯宝、千金药业。中药PE(ttm)环比下降0.42倍,PB(lf)环比下降0.06倍上周中药板块PE为19.6倍,近一年PE最大值为38.81,最小值为18.97;当前PB为2.75倍,近一年PB最大值为3.56,最小值为2.49。中药板块PE环比下降0.42倍,PB环比下降0.06倍。中药行业估值处于近三年以来的低位。中药板块相对沪深300估值溢价率为61.73%。中药材市场上行趋势不改上周中药材价格总指数为227.3点,较前一周上涨0.6个百分点。十二个中药材大类呈现出七涨五跌,其中,植物茎木类药材价格指数涨幅居首。近期中药材市场行情上行的趋势继续,产新品种货源充足,且市场较为关注,因为部分品种的生产成本提高,所以对中药材品种的价格走高形成支撑。此外,近期因疫情导致部分中药材运输受到一定程度阻碍,终端中药材呈现出供不应求,预计后期价格将继续小幅上涨。“十四五”国民健康规划发布,对中医药的政策支持持续加码近期国务院办公厅印发了《“十四五”国民健康规划》,提出到2025年,卫生健康体系更加完善,中国特色基本医疗卫生制度逐步健全,重大疫情和突发公共卫生事件防控应对能力显著提升,中医药独特优势进一步发挥,健康科技创新能力明显增强,人均预期寿命在2020年基础上继续提高1岁左右,人均健康预期寿命同比例提高。继《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》、《“健康中国2030”规划纲要》之后,该《规划》再次强调发挥中医药独特优势、促进中医药传承创新发展、重点发展中医药养生保健等新型健康产品、鼓励中医药走出去进行国际交流。政策端对中医药的支持在持续加码,利好中药行业。继续关注“创新+独家+消费”三条主线“政策+医药消费刚性+业绩改善+估值优势”共同构建出中药行业的投资机会,成本推动构成了短期驱动因素,建议继续关注政策鼓励领域和政策避风港领域。(1)关注现代化中药创新,关注研发实力强、布局大品类(市场大:心脑血管+增速快:儿科用药)的现代化中药创新标的;(2)关注品牌中药,配方、原材料优势共同构筑品牌中药护城河;(3)受益消费升级,关注产业链延伸、品牌优势强的标的。风险提示(1)行业政策趋严;(2)行业及上市公司业绩波动风险。
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