建筑材料行业周报：需求疲软未见好转，关注政策端催化和原材料价格国盛证券 2022-05-16 附下载_行业研究_报告

建筑材料行业周报：需求疲软未见好转，关注政策端催化和原材料价格国盛证券 2022-05-16 附下载

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发布机构：国盛证券发布时间：2022-05-16大小：753.85 KB页数：共9页上传日期：2022-05-17语言：中文简体

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摘要：本周（2022.5.9-2022.5.14）建筑材料板块（SW）上涨2.11%，上证综指上涨2.67%，超额收益为-0.56%。本周建筑材料板块（SW）资金净流入额为-9.85亿元。其中水泥（SW）上涨1.46%，玻璃制造（SW）上涨7.57%，玻纤制造（SW）上涨3.35%，装修建材（SW）上涨1.04%。【周数据总结和观点】地产需求低位运行，基建投资有发力迹象但难以弥补地产下滑，叠加近期疫情影响，下游需求疲软未见好转。目前建材重点关注三大方向：1）政策催化：地产的快速下滑需要政策托底，稳增长也需要持续发力，政策持续宽松是大概率事件，对建材行情有催化作用，但偏短期，易震荡；2）需求：由于地产下滑的惯性，目前建材需求主要依赖基建稳增长，若基建投入持续加大，水泥板块存在小幅修复预期；3)原材料价格：消费建材龙头收入端韧性较强，能够逆势增长，但受原材料价格上涨影响，成本端压力空前，利润率同比下滑较大，若上游大宗原材料价格调整，消费建材利润修复弹性大，重点关注蒙娜丽莎、志特新材、伟星新材、坚朗五金、东方雨虹等受原材料价格影响较大的龙头。三大方向落地概率上，政策催化短期最为现实，原材料价格次之。1、水泥近期市场变动：本周全国水泥市场价格环比回落0.8%。价格回落地区主要集中在天津、黑龙江、安徽、广东、广西和贵州等地，幅度10-50元/吨；价格上涨区域为江西、湖南和重庆，幅度40-50元/吨。5月上旬，受持续疫情防控，以及部分地区叠加强降雨天气影响，下游需求环比明显减弱，不同地区企业出货率下降10%-20%不等。本周水泥库容率67.2%，环比上升0.9个百分点，开工负荷率54.8%，环比下降1.3个百分点，开工和库存均不乐观。2、玻璃近期市场变动：本周国内浮法玻璃均价为2038.65元/吨，较节前一周均价（2047.84元/吨）小降9.19元/吨，降幅0.45%。本周国内浮法玻璃市场涨跌互现，区域行情存差异，整体运行偏弱。北方区域库存高位下，五一节后价格逐步有所下调。南方区域节后初期出货良好，局部价格上涨。全国13省样本企业原片库存为6253万重箱，周环比+31万重箱，同比+4712万重箱。当前多数区域加工厂订单反馈一般，供需矛盾仍存，库存升至历史同期次高位置，压力较大，3、玻纤近期市场变动：本周2400tex缠绕直接纱主流5900-6200元/吨，环比下调1.7%，同比降幅0.6%。电子纱市场价格触底反弹，近期报价上调100-200元/吨不等，主流成交在8700-9100元/吨不等，环比上涨2.4%，同比下滑47.2%。截至4月底，玻纤企业库存33.7万吨，环比3月增加4.6万吨，同比增加16.3万吨，库存压力不断升高。4、消费建材近期市场变动：消费建材上游原材料中，近期铝价出现回调，志特新材、坚朗五金受益。沥青、乳液、天然气等仍在高位运行，防水、瓷砖、涂料等板块成本压力未减。风险提示：政策宽松不及预期风险，原材料价格持续快速上涨风险。

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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