大消费行业周报:双十一规模再创新纪录,国货美妆崛起得到验证平安证券2020-11-16.pdf
摘要:平安本周观点:1) 食品饮料: 高端白酒依旧景气,小酒波动加大。2) 农林牧渔: USDA11 月再调减全球玉米大豆产量预测。3) 商贸零售: 双十一规模继续快速增长,天猫 GMV 接近 5000 亿元。本周话题: 双十一规模再创新纪录,国货美妆崛起得到验证。 2020 年的双十一天猫平台(11 月 1-11 日)累计 GMV 达 4982 亿,较 19 年双十一当天数据同比+85.6%(同周期口径+26.1%) ; 京东平台 GMV 达 2715 亿,比 19 年同期提升 32.8%; 全网 GMV 将有望超过 9000 亿,本次双十一增速较高的背后原因是供需两端较高的参与度。 其中, 化妆品是本次双十一的重要战场,完美日记、花西子等新锐国货成功在彩妆领域反超外资品牌。综上,我们认为电商行业仍将维持快速增长,反垄断法对头部平台核心竞争力影响或有限,我们依然看好头部电商平台的成长。而美妆行业景气度高,国货品牌快速崛起,我们认为线上营收占比高的知名国货品牌具备长期的投资价值。行业动态:1) USDA11 月调减全球玉米大豆产量预测。2) 拼多多于 3Q20 首次盈利。公司重要事件聚焦:1) 涪陵榨菜披露新版定增预案。2) 圣农发展披露 10 月销售简报。3) 龙大肉食披露 10 月销售简报。4) 三只松鼠公布双十一战报。高频数据跟踪:1) 茅台线上价升至近 3300 元/瓶。2) 10 月生猪屠宰量继续回升。交易市场信息: 酒类继续领跑大消费。 二级市场食饮+0.6%,农业-1.1%,商贸-1.7%,中信 30 行业中排名 8、 22、 28。风险提示: 1、宏观经济疲软的风险; 2、 国内疫情防控长期化的风险; 3、重大食品安全事件的风险; 4、重大农业疫情风险。
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