大消费行业周报：逸仙电商公布年报，美妆市场竞争激烈平安证券 2021-03-15_宏观策略_报告

大消费行业周报：逸仙电商公布年报，美妆市场竞争激烈平安证券 2021-03-15

#美妆 #电商 #消费 #平安证券

发布机构：平安证券发布时间：2021-03-15大小：836.45 KB页数：共7页上传日期：2021-11-18语言：中文简体

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摘要：平安本周观点：1）食品饮料：白酒业绩预告陆续发布验证基本面强势，板块有所反弹。2）农林牧渔：生猪复产道阻且长，猪价高位震荡期拉长。3）商贸零售：反垄断处罚再涉及零售企业，但并未提出拆分要求。本周话题：逸仙电商公布年报，美妆市场竞争激烈。完美日记母公司逸仙电商发布 2020 年财报，公司总营收为 52.3 亿元、同比增长 72.6%，其中营销支出仍显著侵蚀利润，公司全年营销费用达 34.1 亿、同比+172%，全年看公司处于亏损状态。我们认为，公司成立仅约 5 年、核心品牌完美日记推出仅约 4 年，在行业中实属年轻，因此品牌推广、渠道搭设所需功夫较多，而展望中短期未来，营销费用率或将继续维持高位。与此同时，我们观察到花西子、 HFP、橘朵等新锐品牌也在通过社交营销、直播带货等新营销模式快速崛起，外资大牌在国内的市场投入也持续增加，市场竞争或将持续激烈化。我们认为，营销将持续成为各家美妆企业的重点投入方向，销售渠道、市场声量上的竞争将持续火热化。行业动态：1）宜宾白酒营收、利润增速均实现双位数。2）农业部发布严打非瘟假疫苗有关违法行为通知。3）反垄断处罚再涉及多家零售企业。公司重要事件聚焦：1）山西汾酒发布业绩快报。2）中炬高新发布业绩快报。3）大北农披露 2 月生猪销售简报。4）京东公布 2020 年业绩。高频数据跟踪：1）生猪价继续快速下滑。2）农产品价同比仍在高位。交易市场信息：大消费板块仍持续下挫。二级市场食饮-2.7%，农业-5.0%，商贸-2.9%，中信 30 行业中排名 18、 20、 26。风险提示： 1、宏观经济疲软的风险； 2、国内疫情防控长期化的风险； 3、重大食品安全事件的风险； 4、重大农业疫情风险。

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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