上海瀚讯业绩短期承压,受益国防信息化+卫星高景气华金证券2024-05-11.pdf
摘要:上海瀚讯(300762)投资要点事件:2024年4月30日,上海瀚讯发布2023年度报告和2024年一季度报告,2023年公司实现营业收入3.13亿元,同比减少21.93%,实现归母净利润-1.90亿元,同比减少321.74%;2024Q1,公司实现营业收入0.68亿元,同比减少11.80%,实现归母净利润-0.10亿元,同比减少21.23%。2023整体经营业绩承压明显,2024Q1修复调整降幅收窄。2023年上海瀚讯主营业务受到较大冲击影响,收入及利润出现下滑,报告期内实现营业收入3.13亿元,同比减少21.93%,实现归母净利润-1.90亿元,同比减少321.74%,主要系外部行业政策变化等因素波动影响。此外,由于公司在5G、新一代战术通信系统等新技术和产品方向加大科研投入力度,研发人员和研发支出增长较快,致使公司本年整体经营业绩承压明显。2024Q1公司逐步调整外部冲击带来的影响,实现营业收入0.68亿元,同比减少11.80%,实现归母净利润-0.10亿元,同比减少21.23%,收入及利润较2023年底降幅收窄,业绩指标静待修复。持续加大研发投入及宽带产品创新,重点布局有无人通信领域。公司自成立起即专注于宽带移动通信关键技术的研究,产品已形成在5G时代的“芯片——模块——终端——基站——系统”的全产业链布局。截至2023年12月底,公司已拥有42项核心专利、115项软件著作权,核心知识产权自主可控,具备快速定制的研发能力。报告期内,公司研发投入总额达2.67亿元,占营业收入的85.44%,目前公司国产SDR平台通信系统进入鉴定阶段并小批量交付,无线宽带产品实现批产,新一代波形、5G、微波传输产品正在研制中,电力自组网设备实现首批交付。报告期内,公司在有无人通信领域做了重点布局,在行业5G及末端通信等方向都取得了阶段性成果。公司与分队、单兵领域单位进行了战略合作,配合其参与重点预研和型号竞标并取得重大突破,为新型号装备打下基础。同时,公司成功入围单兵预研自组网专题,有望在背景预研二期行成新的型号装备;成功入围船舶5G技术遴选,成为5G供货单位之一。此外,公司还入围通信系统竞标,中标5G专网及模组项目,彰显了公司实力。积极布局低轨卫星赛道,行业景气打开成长空间。报告期内,公司成功中标相关低轨卫星星座地基基站与测试终端研制项目,首批次产品已于年底顺利交付。同时,公司中标入围低轨卫星星座一期卫星通信载荷产品研制,载荷预计于2024投产,配合相关星座2024年发射规划,实现交付上星。作为该星座通信分系统承研单位,公司负责该星座通信分系统的保障与支撑,研制并供给相关卫星通信载荷、卫星通信终端等关键通信设备。目前,“G60星链”首颗商业卫星已成功下线,一期将实施1296颗,未来将实现12000多颗卫星的组网。随着国内卫星互联网的蓬勃发展以及国际格局的变化,卫星通信有望成为军用宽带移动通信行业的重要发展方向,国防信息化所带来的卫星通信需求也有望持续增长。公司依靠自身在专用宽带移动通信领域的技术创新优势,未来有望实现业务发展。专网宽带移动通信领先,受益国防信息化加速建设。国防信息化是我国国防支出的主要方向,2024年4月19日,中国人民解放军信息支援部队成立,信息支援部队是全新打造的战略性兵种,是统筹网络信息体系建设运用的关键支撑,对推动国防信息化、现代化建设具有重要意义。在《“十四五”规划纲要》中,明确提及了科技强军、加快三化(机械化、信息化及智能化)融合发展等发展重点,在信息化建设的战略部署下,我国军用宽带移动通信处于大规模升级换代和改造的前期,在技术、质量和数量上有巨大的发展空间。公司主要以专网4G/5G通信装备的研制、生产和售后服务为主,专注于陆、海、空、天领域行业用户的行业应用,提供专网宽带移动通信系统的设备及整体解决方案,在该领域,公司在技术储备、产品化能力、型号装备数量和市场占有率方面都处于领先地位,随着下游需求不断释放,公司有望直接受益。投资建议:公司在行业宽带移动通信领域具有领先优势,在国防信息化战略地位提升的背景下,公司将长期持续受益。考虑到行业环境波动对公司业绩影响,我们调整盈利预测,预计公司2024-2026年实现营业收入4.72/7.06/10.37亿元(24-25年预测前值为10.82/18.39亿元),同比增长51.0%/49.5%/46.8%,归母净利润分别为0.75/1.30/2.12亿元(24-25年预测前值为3.42/5.22亿元),同比增长139.6%/72.5%/63.7%,对应EPS为0.12/0.21/0.34元,PE为133.6/77.4/47.3,维持“增持”评级。风险提示:新产品研发不及预期;业务拓展不及预期;市场竞争加剧;卫星互联网建设不及预期;下游需求复苏不及预期。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
食品饮料行业周报:茅台股东大会稳健积极,安徽渠道调研淡季平稳 华金证券 2024-06-03(15页) 附下载
投资要点行情回顾:上周食品饮料(申万)行业整体下跌2.26%,在31个子行业中排名第26位,跑输上证...
1.34 MB共15页中文简体
24分钟前47220积分
-
计算机行业周报:交通信息化招标启动,规模超预期 德邦证券 2024-06-03(2页) 附下载
投资要点:北京启动近百亿车路云一体化新型基础设施建设项目招标。北京市公共资源交易服务平台5月31日发...
435.04 KB共2页中文简体
24分钟前81220积分
-
计算机行业点评报告:百亿招标陆续启动,交通信息化建设提速开源证券2024-06-03 附下载
富强、民主、文明、和谐、自由、平等、公正、法治、爱国、敬业、诚信、友善
392.27 KB共页中文简体
24分钟前63120积分
-
中仑新材 新股覆盖研究:中仑新材 华金证券 2024-06-03(10页) 附下载
中仑新材(301565)投资要点下周二(6月4日)有一只创业板新股“中仑新材”询价。中仑新材(301...
655.71 KB共10页中文简体
25分钟前26818积分
-
通信行业周报:时空信息集团正式成立,商业航天加速启动 华金证券 2024-06-01(23页) 附下载
投资要点1、本周回顾本周通信(中信)下跌0.54%,同期上证指数下跌0.07%,深证成指下跌0.64...
576.13 KB共23页中文简体
1天前24820积分
-
传媒:影视产业持续回暖,关注档期潜在爆款 华金证券 2024-06-02(3页) 附下载
投资要点热点事件:据猫眼专业版,截止至6月1日21时,2024年六一档总票房1.83亿,进入影史六一...
293.08 KB共3页中文简体
1天前69620积分
-
通信:星座计划再扩容,蓝箭航天对标Space X星箭一体发展路线 华金证券 2024-05-31(4页) 附下载
投资要点事件:国际电信联盟近日公布一份数据资料,上海蓝箭鸿擎科技有限公司(以下简称“鸿擎科技”)向国...
298.04 KB共4页中文简体
1天前65920积分
-
菲菱科思 中高端交换机突破,长期受益国产算力爆发 华金证券 2024-06-02(5页) 附下载
菲菱科思(301191)投资要点:事件:公司发布2023年年报和2024年一季报。2023年,公司实...
305.61 KB共5页中文简体
1天前61518积分
-
易普力 订单充足,受益行业格局优化和景气上行 华金证券 2024-05-31(7页) 附下载
易普力(002096)投资要点事件:易普力发布2023年报和2024年一季报,2023年实现营收84...
336.86 KB共7页中文简体
1天前37018积分
-
华金宏观·双循环周报(第60期):科学分析长期国债收益率的合理区间 华金证券 2024-06-02(13页) 附下载
投资要点科学分析长期国债收益率的合理区间。长期国债收益率的合理定价机制应包括两个层面。从基础层来看,...
4.04 MB共13页中文简体
1天前5115积分
-
5月PMI数据点评:关注各行业产能出清进度 华金证券 2024-05-31(6页) 附下载
事件:5月制造业PMI环比下降0.9至49.5,时隔两个月再度收缩,内外需同步转弱;非制造业PMI继...
1.41 MB共6页中文简体
1天前32515积分
-
PMI点评(2024.5):PMI为何大幅降温? 华金证券 2024-05-31(3页) 附下载
5月制造业PMI明显回落至收缩区间,企业需求展望欠佳并拖累生产是主要原因,出口新订单下滑幅度更大而内...
660.14 KB共3页中文简体
1天前62915积分
-
六月继续震荡,科技成长可能占优 华金证券 2024-05-31(16页) 附下载
历史上影响6月A股市场表现的核心因素是政策和外部事件、经济和盈利基本面、海外流动性。复盘2010年以...
5.46 MB共16页中文简体
1天前85310积分
-
三环集团 24Q1毛利率修复,车载高容MLCC放量可期 华金证券 2024-05-30(5页) 附下载
三环集团(300408)投资要点根据TrendForce5月28日消息,24Q2全球MLCC出货量有...
305.49 KB共5页中文简体
4天前46618积分
-
甬矽电子 深入布局多维异构研发及产业化,带动尖端先进封装技术与产能双增 华金证券 2024-05-29(5页) 附下载
甬矽电子(688362)事件点评2024年5月27日,甬矽电子发布《向不特定对象发行可转换公司债券方...
323.84 KB共5页中文简体
5天前41218积分
-
计算机行业电力信息化点评:电力体制改革有望加快,重点关注虚拟电厂和配网侧信息化 国信证券 2024-05-28(12页) 附下载
2024年5月23日,习近平总书记在山东省济南市主持召开企业和专家座谈会上强调进一步全面深化改革其中...
3.72 MB共12页中文简体
6天前64020积分
-
涨价叠加供需改善推动,存储市场加速回暖 华金证券 2024-05-28(4页) 附下载
投资要点在涨价叠加供需改善的推动下,24Q1存储原厂业绩表现亮眼。随着原厂产能转向高附加值产品和需求...
304.67 KB共4页中文简体
6天前39720积分
-
鹏鼎控股 AI技术革命&汽车三化,塑造PCB量价新蓝海 华金证券 2024-05-28(8页) 附下载
鹏鼎控股(002938)投资要点全方位PCB产品一站式服务平台塑造国际龙头地位,连续七年位列全球最大...
353.84 KB共8页中文简体
6天前78118积分
-
食品饮料行业周报:茅台批价波动不改长期趋势,饮料旺季来临重视配置机会 华金证券 2024-05-27(15页) 附下载
投资要点行情回顾:上周食品饮料(申万)行业下跌2.73%,在31个子行业中排名第8位,跑输上证综指0...
1.26 MB共15页中文简体
7天前30120积分
-
通信行业周报:英伟达业绩超预期,大模型价格战开启 华金证券 2024-05-25(21页) 附下载
投资要点1、本周回顾本周通信(中信)下跌2.91%,同期上证指数下跌2.07%,深证成指下跌2.93...
525.52 KB共21页中文简体
7天前76020积分