食品饮料行业周报：茅台批价企稳回升，大众品年报分化平安证券 2024-04-15（15页）附下载_行业研究_报告

食品饮料行业周报：茅台批价企稳回升，大众品年报分化平安证券 2024-04-15（15页）附下载

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发布机构：平安证券发布时间：2024-04-15大小：969.66 KB页数：共15页上传日期：2024-04-17语言：中文简体

食品饮料行业周报：茅台批价企稳回升，大众品年报分化平安证券2024-04-15.pdf

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摘要：白酒行业本周白酒指数（中信）累计涨跌幅-6.32%。涨跌幅前三的个股为：今世缘（-4.63%）、金徽酒（-4.72%）、贵州茅台（-4.73%）；涨跌幅后三的个股为顺鑫农业（-10.73%）、泸州老窖（-11.27%）、岩石股份（-12.58%）。观点：茅台批价企稳回升，市场需求稳定。受经销商3月发货较多，巽风375ml茅台兑换影响，上半周散瓶飞天价格出现下滑，但4月11日起已经逐渐企稳回升，截至4月14日，散瓶飞天价格为2600元，环比上周提升20元（4月7日）。据茅台官网，2024年1季度公司市场表现符合预期，主要目标实现开门红，重点任务实现开局好，需求稳定。当前白酒估值仍处低位，标的上推荐关注三条主线，一是需求坚挺的高端白酒，推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖；二是受益于商务需求回暖的次高端白酒，推荐山西汾酒；三是经济相对强劲的苏皖区域龙头酒企，推荐古井贡酒、今世缘。食品行业本周食品指数（中信）累计涨跌幅-3.89%。涨跌幅前三的个股为：劲仔食品（+8.06%）、龙大美食（+4.90%）、惠发食品（+3.73%）；涨跌幅后三的个股为良品铺子（-9.85%）、千味央厨（-17.24%）、晨光生物（-19.22%）。大众品年报陆续披露，子行业间产生分化。近期大众品板块公司开始陆续披露年报，其中休闲食品板块受益于下游零食渠道拓店，年报业绩表现较好。展望24Q1，建议关注需求修复+竞争格局优化两条主线，休闲食品板块有望维持高景气，同时预制食品能够有效提高出餐效率，改善成本结构，长期受益于下游餐饮企业的连锁化率的提升。当前下游餐饮行业景气度正在逐渐改善，大B复苏斜率先于小B，具有规模优势的龙头企业有望快速抢占市场份额。推荐千味央厨、安井食品，建议关注劲仔食品。风险提示：1）宏观经济疲软的风险；2）行业竞争加剧风险；3）重大食品安全事件的风险。

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