汽车周观点:4月第一周交强险同比-9.1%。看好汽车板块!东吴证券2024-04-15.pdf
摘要:本周复盘总结:4月第一周交强险同比-9.1%,继续看好汽车板块!本周SW汽车指数下降0.8%,细分板块涨跌幅排序:香港汽车(+5.6%)>SW商用载客车(+4.3%)>SW乘用车(+1.3%)>SW商用载货车(+0.2%)>SW汽车零部件(-2.0%)。本周已覆盖标的耐世特、嵘泰股份、雅迪控股涨幅较好。本周重大事件:1)智己L6上市(预售价23-33万元);智界S7重新上市,Pro版增配(电池62kwh升级为82kwh)价格未变,Max/RS版本降价2万元。2)国务院政策例行吹风会,中央财政再次明确重点支持推动汽车以旧换新。本周团队研究成果:外发广汽集团/银轮股份/松原股份公司点评,外发吉利汽车/长安汽车/上汽集团/广汽集团销量点评,外发小米汽车产业链行业点评,外发汽车行研札记02期。2024Q2展望:【业绩/股价历史高点在2020年及以前】的非热门标的有望继续走强!Q2相比Q1对业绩兑现/景气度数据更看重,商用车板块性机会仍需重视,乘用车/零部件存在结构性机会。标的优选组合【宇通客车+潍柴动力+赛力斯+长安汽车】。坚定看好商用车周期向上!本轮商用车板块性周期向上持续性或好于市场预期。不同于历史周期,(Q2投资策略要点这轮商用车是【外内需共振】+【国企资产重估】。2023年是龙头开始兑现业绩,2024年龙二龙三等紧跟兑现业绩。客车板块:宇通客车+金龙汽车。重卡板块:潍柴动力/中国重汽+一汽解放/福田汽车。继续看好华为/小米汽车产业链!新车周期视角下华为/小米正处于产品势能快速上升阶段且具备产业链带动效应。华为汽车产业链:1)整车类合作伙伴:赛力斯+长安汽车+江淮汽车等。2)产业链核心受益标的:沪光股份+星宇股份+华阳集团+拓普集团等。小米汽车产业链核心受益:德赛西威+经纬恒润等!其他优质个股层面机会:1)核心整车类:比亚迪(新能源自主龙头)+理想汽车(新能源豪华市场核心受益者)+小鹏汽车(智能化整车首选);2)核心零部件:新泉股份(好客户+好格局)+均胜电子(零部件全球化低估值标的)。风险提示:全球经济复苏力度低于预期;L3-L4智能化技术创新低于预期;全球新能源渗透率低于预期;地缘政治不确定性风险增大。
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