“拥抱成长”新能源汽车产业链系列报告：全球电动化进程持续深化，关注高成长+结构性机遇华西证券 2020-11-12_行业研究_报告

“拥抱成长”新能源汽车产业链系列报告：全球电动化进程持续深化，关注高成长+结构性机遇华西证券 2020-11-12

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发布机构：华西证券发布时间：2020-11-12大小：1.55 MB页数：共29页上传日期：2021-11-23语言：中文简体

“拥抱成长”新能源汽车产业链系列报告：全球电动化进程持续深化，关注高成长+结构性机遇华西证券2020-11-12.pdf

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摘要：全球新能源乘用车市场复苏受到疫情影响，2020年上半年全球新能源乘用车市场表现疲软。根据GGII数据，2020H1全球新能源乘用车累计实现销量85.15万辆，同比下滑15.9%。从单月销量表现来看，全球新能源乘用车销量恢复高增长趋势较为明显，根据GGII数据， 2020年7月、8月连续两月实现单月销量突破20万辆，分别达22.27万辆、21.69万辆，同比分别高增长63.3%、53.2%。随着疫情影响的不断消退，国内及欧美等主要市场有望持续发力，全年及未来全球销量表现仍然可期。国内新能源汽车恢复增长趋势明显根据中汽协数据，2020年9月新能源汽车产销量分别为13.6万辆、13.8万辆，连续两月实现单月销量高于产量；同比分别增长48.0%、67.7%，环比分别增长28.9%、26.2%；2020年3-9月基本呈现月度环比持续增长态势。根据乘联会数据，10月，国内新能源乘用车批发销量突破14.4万辆，同环比分别增长119.8%、15.9%；多个车企销量超过万辆，上汽通用五菱、比亚迪、上汽乘用车、特斯拉分别达29,711辆、22,395辆、12,785辆、12,143辆。激励+限制双管齐下，欧洲市场快速增长，欧洲+中国合计份额逾八成欧盟严格碳排放+拟对零排放车型免征增值税等政策推动下，欧洲多国陆续出台禁售燃油车以及鼓励电动车发展的政策，欧洲市场加速执行电动化策略，新能源汽车市场迎来快速发展期。根据GGII数据，2020年1-8月，欧洲合计实现新能源乘用车销量55.00万辆，在全球市场中的比重提升至42.6%，为全球第一大销售市场；中国市场1-8月合计销量在全球市场中的占比为39.7%，欧洲+中国合计占比为82.3%，同比提升3.4pct，为全球最为重要的两个新能源乘用车消费市场。动力电池装机量恢复高景气度根据GGII数据，2020年7-9月，国内动力电池装机量分别为4.99GWh、5.11GWh、6.56GWh，连续三个月同环比均实现正增长，行业恢复高景气度；其中，9月同环比分别增长66.0%、28.5%，实现较高增长。头部企业有望迎来高成长性、高确定性发展机遇，特斯拉产业链、大众MEB平台、宁德时代产业链、 LG化学产业链受益较为显著的供应商宁德时代、科达利、璞泰来、恩捷股份、天赐材料等高镍带来的正极材料盈利结构以及市场格局改善当升科技等技术壁垒较高、know-how占主导的隔膜环节恩捷股份、中材科技等受益细分行业需求增长的相关供应商亿纬锂能等渗透率提升或结构性机遇的导电剂以及磷酸铁锂环节天奈科技、德方纳米等预计充电基础设施建设规模将随政策激励和新能源汽车保有量增长而进一步扩大，充电桩优质设备供应商及运营商有望受益特锐德、科士达等

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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