沪电股份 2023年报点评：营收利润齐增长，24Q1实现高增，AI+智能汽车贡献增长动能东方财富证券 2024-03-27（4页）附下载_公司研究_报告

沪电股份 2023年报点评：营收利润齐增长，24Q1实现高增，AI+智能汽车贡献增长动能东方财富证券 2024-03-27（4页）附下载

#AI #汽车 #智能汽车 #东方财富证券 #财富证券 #东方财富 #沪电股份

发布机构：东方财富证券发布时间：2024-03-27大小：527.36 KB页数：共4页上传日期：2024-03-28语言：中文简体

沪电股份2023年报点评：营收利润齐增长，24Q1实现高增，AI+智能汽车贡献增长动能东方财富证券2024-03-27.pdf

免费阅读10页，购买之后可查看、下载完整报告

摘要：沪电股份(002463)【投资要点】营收利润齐增长。2023年公司实现营业收入89.38亿元，同比增长7.23%，实现归母净利润15.13亿元，同比增长11.09%，实现扣非归母净利润14.08亿元，同比增长11.36%。在市场需求疲软、库存过剩、供过于求和价格激烈竞争的背景下，公司增强在人工智能、高速网络、智能汽车等领域的布局，高端HDI、高速高层PCB占比提升，进而实现了营收和利润的双增。单四季度来看，公司实现营业收入28.56亿元，同比/环比分别+11.02%/+23.15%，实现归母净利润5.59亿元，同比/环比分别+27.16%/+21.50%，公司Q4的营收和利润同环比增长均比较显著。分业务类型来看，2023年公司企业通讯市场板/汽车板分别实现营收58.7/21.58亿元，同比分别+6.82%/+13.74%。根据业绩预告，24Q1公司业绩实现高增长。2024Q1公司预计实现归母净利润4.6-5.2亿元，同比增长129.66%-159.62%，预计实现扣非归母净利润4.44-5.04亿元，同比增长143.31%-176.18%，公司在高速运算服务器、人工智能等领域继续增长。高端产品占比提升，盈利能力持续增强。2023年公司毛利率为31.17%，同比提高0.89pct，净利率为16.66%，同比提高0.33pct，高端HDI、高速高层产品占比提升，公司产品结构持续优化，盈利能力进一步增强。从费用端来看，2023年公司期间费用率为4.56%，同比提高0.98pct，主要是财务费用的影响，公司持续加大研发投入，研发费用率提高0.41pct达到6.03%。AI+智能汽车成为增长新动能。AI方面，AI服务器和智能网络对HDI、高速高多层板需求增强，公司凭借领先的技术和客户优势，深度受益，23年公司AI服务器和HPC相关PCB产品占企业通讯市场板营业收入的比重从2022年的约7.89%增长至约21.13%，目前800G交换机产品已批量交付，1.6T交换机开始进行预研，NPO/CPO架构的交换/路由目前正配合客户在研发中；智能汽车方面，公司毫米波雷达、采用HDI的自动驾驶辅助以及智能座舱域控制器、埋陶瓷、厚铜、p2Pack等新兴汽车板产品市场持续成长，占公司汽车板营收的比重从2022年的约21.45%增长至约25.96%，2023年Q4胜伟策应用于48V轻混系统的p2Pack产品实现量产，未来将贡献可观增量。【投资建议】根据公司在AI和智能汽车领域的渗透情况以及新产品的放量节奏，我们预测公司2024/2025/2026年的营业收入分别为111.34/135.07/156.89亿元，预计2024/2025/2026年归母净利润分别为22.36/27.09/30.79亿元，2024/2025/2026年EPS分别为1.17/1.42/1.61元，对应PE分别为27/22/19倍，重点关注公司在AI大时代背景下的成长空间，给予“增持”评级。【风险提示】下游需求不及预期；产能释放节奏不及预期；竞争加剧影响整体盈利能力。

免责声明：
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益，请与我们联系，我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费，仅为我们搜集整理和运营维护费用，感谢您的支持！

合集服务：
单个细分行业的合集获取请联系行研君：hanyanjun830

上一篇：高测股份 2023年报点评：业绩为预告中枢，看好切片代工长期趋势东吴证券 2024-03-27（6页）附下载

下一篇：福莱特业绩维持高增，有望量利齐升华福证券 2024-03-27（3页）附下载

关于上传者

闲懒诗人

未认证

这家伙很懒，什么都没有填写！

文档

242

粉丝

关注