建筑行业周观点:设备更新推动技改订单释放,绿色建筑迎来政策催化国信证券2024-03-18.pdf
摘要:核心观点设备更新推动技改订单释放,绿色建筑迎来新机遇。3月13日,国务院正式印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。在工业领域,提出加快推广能效达到先进水平和节能水平的用能设备,分行业分领域实施节能降碳改造。关于建筑行业,提出加快建筑和市政基础设施领域设备更新。围绕建设新型城镇化,结合推进城市更新、老旧小区改造,以住宅电梯、供水、供热、供气、污水处理、环卫、城市生命线工程、安防等为重点,分类推进更新改造。《方案》推进重点行业设备更新改造有望加快工业工程技改订单释放,高能耗、高排放,且以存量技改项目为主的水泥工程、冶金工程有望受益;推进建筑和市政基础设施更新改造,绿建咨询服务和光伏幕墙有望受益。绿色建筑迎来政策催化。3月15日,国家发改委、住建部发布《加快推动建筑领域节能降碳工作方案》。目标到2025年,建筑领域节能降碳制度体系更加健全,城镇新建建筑全面执行绿色建筑标准,新建超低能耗、近零能耗建筑面积比2023年增长0.2亿平方米以上,完成既有建筑节能改造面积比2023年增长2亿平方米以上,建筑用能中电力消费占比超过55%,城镇建筑可再生能源替代率达到8%,建筑领域节能降碳取得积极进展。到2027年,超低能耗建筑实现规模化发展,既有建筑节能改造进一步推进,建筑用能结构更加优化,建成一批绿色低碳高品质建筑,建筑领域节能降碳取得显著成效。政策支持下,绿建咨询服务和光伏幕墙有望受益。绿色建筑市场规模约4000亿元。经过我们的测算,“十四五”期间绿建措施市场规模约17624亿元,既有建筑改造市场规模最高约2150亿元、绿建检测市场规模约385.2亿元,绿建预评估市场规模约7.4亿元,合计20166.6亿元,即约2万亿元,年均市场规模约4000亿元。投资建议:建筑央企在承接重大项目上存在优势,融资成本低于行业均值,有望保持订单和业绩持续增长;随着海外订单持续回暖,建议关注国际工程龙头企业业绩兑现;政策趋势与库存周期共振,看好工业建筑相关板块估值修复。设备更新、技术改造、绿色建筑受益于政策支持,相关订单有望快速释放。重点推荐建科院、中国中铁、中国交建、中国铁建、中材国际、中国中冶。风险提示:宏观经济下行风险;政策落地不及预期的风险;重大项目审批进度不及预期的风险。
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