摘要：行业走势：上周上证综指上涨0.28%，创业板指数上涨4.25%，公用事业与环保指数上涨4.8%。环保板块中，大气治理板块上涨5.08%，固废板块上涨6.58%，环境监测板块上涨4.68%，节能与能源清洁利用板块上涨6.94%，燃气板块上涨0.9%；水务板块上涨3.44%。本周要点：深圳市上调燃气终端售价，全国居民顺价政策稳步推：2024年3月15日，深圳市发改委下发《关于联动调整我市管道天然气销售价格的通知》，相比于2022年8月发布的政策，深圳市在居民端与非居民端均提高了管道天然气的销售价格。其中，居民端三档阶梯气价均上调0.31元/立方米，第一档价格由原先的3.1元/立方米上调至3.41元/立方米，第二档由原先的3.6元/立方米上调至3.91元/立方米，第三档由原先的4.85元/立方米上调至5.16元/立方米。工商用端的基准销售价格由原先的3.99元/立方米上调至4.3元/立方米，销售价格可在基准价格基础上上浮20%，因此最高限价由原先的4.788元/立方米上调至5.16元/立方米。此次顺价为2022年下调价格后首次提价，建议关注深圳市城市燃气公司。2023年以来，全国多地陆续推动居民顺价政策，以解决城燃公司居民端销售价格倒挂的问题，保障居民用气。深圳市气价高、市场化程度高，此次顺价具备标杆意义，预计将会有更多地区推进居民顺价政策。推荐全国城市燃气龙头【新奥股份】、河南省长输管道+城燃一体化布局标的【蓝天燃气】、佛山市区域优质城燃公司【佛燃能源】。供热计量改革顶层政策落地，推荐智慧供热板块：2024年3月12日国家发改委和住建部发布《加快推动建筑领域节能降碳工作方案》，在重点任务中强调“推进供热计量和按供热量收费”。在热计量改造方面，要求“逐步推动具备条件的居住建筑和公共建筑按用热量计量收费，户内不具备供热计量改造价值和条件的既有居住建筑可实行按楼栋计量。北方采暖地区新竣工建筑应达到供热计量要求”、“加强对热量表、燃气表、电能表等计量器具的监督检查”；在供热价格方面，要求“加快实行基本热价和计量热价相结合的两部制热价，合理确定基本热价比例和终端供热价格”；在热计量政策落实方面，政策要求“各地区要结合实际制定供热分户计量改造方案，明确量化目标任务和改造时限”。建筑领域是我国能源消耗和碳排放的主要领域之一，根据汇中股份年报，中国供热领域碳排放量占全社会碳排放总量接近10%，在碳排放单项中排名前列，在“双碳”目标及数字中国背景下，智慧供热改造势在必行，我国北方粗放式的集中供热以及原来的按面积收费的方式有望逐步改革为按计量收费，以实现节能减排。2023年，内蒙古、黑龙江等地陆续出台智慧供热及热计量示范政策，此次国家发改委与住建部明确发文为热计量改革提供了国家层面的顶层政策支持，未来热计量改革有望加速推进，热量表及智慧供热行业有望充分受益，推荐超声热量表龙头【汇中股份】、建议关注【天罡股份】、以及拥有智慧供热软硬件全产业链的【瑞纳智能】。继续推荐煤电一体化板块：传统火电波动存在较大的业绩波动性，连续三年煤价高位运行导致火电企业业绩承压，虽然发改委推动电煤长协比例提升、推行容量电价，但火电电价、煤价两端浮动的属性依然导致其盈利不够稳定。相比于传统火电的业绩波动性，煤电一体化使煤矿和火电厂建立一种互补的、长效的利益共享、风险共担机制，降低因煤价波动带来的经营风险，确保电厂燃料的长期稳定供应，因而使其具备更加稳定和丰厚的盈利，推荐安徽省中煤集团下低估值煤电一体化平台【新集能源】、陕西优质煤电一体化标的【陕西能源】。市场信息跟踪：1）碳市场跟踪：本周全国碳排放配额总成交量102.88万吨，总成交额0.87亿元。本周挂牌协议交易成交量28.88万吨，成交额0.25亿元；大宗协议交易成交量74万吨，成交额0.62亿元；最高成交均价86.98元/吨，最低成交均价80元/吨，收盘价较上周五下跌4.00%。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量4.49亿吨，累计成交额255.08亿元。碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为95.38元/吨，福建市场成交均价最低，为29.05元/吨。2）天然气价格跟踪：根据燃气在线发布的数据，3月15日中国LNG到岸价格为8.79USD/mmbtu，环比上周上涨1.61%。上海交易中心的中国LNG出厂价格为4211元/吨，环比上周上涨1.67%。根据Wind数据，截至2月29日全国LNG市场价3987.10元/吨，环比上月下跌19.53%。3）锂电回收相关金属价格跟踪：根据Wind数据，截至3月15日，电池级碳酸锂（99.5%）价格为11.22万元/吨，环比上周上涨3.05%；前驱体：硫酸钴价格为3.25万元/吨，环比上周上涨1.56%；前驱体：硫酸镍价格为2.98万元/吨，环比上周上涨1.74%；前驱体：硫酸锰价格为0.51万元/吨，环比上周不变。投资组合：【蓝天燃气】+【新奥股份】+【中国广核】+【佛燃能源】+【陕西能源】+【汇中股份】风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额解禁风险。补贴下降风险，产品价格下降不及预期。

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