全球大类资产跟踪周报：铜价大涨的宏观信号民生证券 2024-03-17（11页）附下载_宏观策略_报告

全球大类资产跟踪周报：铜价大涨的宏观信号民生证券 2024-03-17（11页）附下载

#铜 #民生证券

发布机构：民生证券发布时间：2024-03-17大小：1.08 MB页数：共11页上传日期：2024-03-19语言：中文简体

全球大类资产跟踪周报：铜价大涨的宏观信号民生证券2024-03-17.pdf

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摘要：国内交易节奏大切换，海外迎来关键验证节点本周国内交易节奏大切换。本周上证小幅上涨，成长板块大幅跑赢价值；债市回调，超长端利率调整较多，利率曲线走陡；黑色系商品出现负反馈加速下跌。海外流动性交易出现退潮信号。2月超预期的通胀数据再度引发市场对美联储进一步推迟降息时点的担忧，流动性敏感的资产开始显著回调，10Y美债收益率升破4.3%。未来或需注意海外变盘风险。2月至今的海外交易的节奏：加密货币/AI为代表的美股—美元—美债—黄金—铜，而几乎所有大类资产波动率当前相较于前期显著抬升，下周3月FOMC即将召开，或为中短期海外交易风格定下基调。A股继续小幅上涨，板块风格大幅切换本周上证指数小幅上涨，创业板涨幅较大。本周主要指数均上涨，其中创业板上涨4.25%，深证成指上涨2.60%，上证综指和科创50指数涨幅均不足1%。本周汽车、消费者服务、食品饮料、有色金属等板块领涨，成长跑赢价值。A股风格相较于上周快速切换，成长风格本周跑赢价值风格，上周涨幅靠前的石油石化、煤炭、电力及公用事业本周跌幅相对较大，汽车、消费者服务、食品饮料等板块领涨，受益于铜价上涨，有色板块继续大幅上涨。本周OMO+MLF缩量，资金面平稳但债市显著回调本周三央行OMO投放缩量至30亿，周五MLF缩量平价续作，但资金面整体仍平稳。R001平均为1.84%，较上周上行2BP；R007平均为2.01%，较上周下行7BP。债市本周回调较大，利率曲线继续走陡。本周债券收益率曲线全线上行，基金保险等机构卖出较多。前期强势的30Y收益率上行幅度较大，1-5Y调整幅度较小，利率曲线继续走陡。本周海外降息预期降温，流动性敏感资产退潮美国通胀数据超市场预期，债券收益率大幅上行。2月美国CPI和PPI数据均超市场预期，市场对6月降息预期降温，带动美国10年期国债收益率上行22BP。流动性敏感资产退潮。本周美股三大指数均有所下跌，纳斯达克指数继续领跌，AI等热门板块股票继续回调。对流动性较为敏感的另类资产，加密货币本周也在创历史新高后大幅回调。本周商品内外分化较大，铜和原油领涨本周铜、原油涨幅较大。本周(IEA)上调全球石油需求预测，WTI原油突破80美金，本周大涨4.17%；另外市场担忧铜供给端收缩风险，LME铜价上涨3.39%。国内黑色商品下跌幅度较大。本周螺纹钢继续加速下跌5.55%、钢厂及贸易商库存消化压力加大，多地钢铁工业协会发文协调省内钢厂控产及贸易商理性销售。外汇方面，受美债收益率上行带动，美元本周走强。美元指数上行至103，非美货币普遍贬值，3月BOJ加息预期升温难抵日元贬值，人民币也小幅贬值。下周关注：中国1-2月经济数据；3月美国FOMC；日央行3月议息会议下周，中国1-2月经济数据公布；美国3月FOMC；日央行3月货币政策会议。风险提示：地缘政治发展超预期；数据测算有误差；货币政策超预期。

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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